【欧洲央行：比特币公允价值依旧为零 是不具备内生价值的投机泡沫】欧洲央行日前指出，尽管美国批准将比特币作为资产纳入交易所交易基金（ETF），但比特币仍然是一种有害的现象，不具备内生价值。

“对于比特币的追随者来说，正式批准的消息，似乎确认了投资比特币是安全的，随后的涨势也证明其势头不可阻挡……” 但欧洲央行说，“我们对这两种说法都不认同，重申比特币的公允价值仍然为零。而且，比特币对社会和环境均构成风险。“
思进点评：长久关注我的网友都知道，这和我之前对比特币一以贯之的观点基本一致：任何没有现金流或其他回报的标的，其公允价值就是零；任何脱离经济基本面的价格都同样站不住脚——只是江湖郎中吹得天花乱坠的幻象而已……

欧洲央行的两名职员日前指出，尽管美国批准将比特币作为资产纳入交易所交易基金（ETF），但比特币仍然是一种有害的现象，不具备内生价值。

　　欧洲央行的市场基建和支付总监Ulrich Bindseil和顾问Juergen Schaaf周四在一篇博文中，重申了他们长期以来的观点，即比特币对社会和环境均构成风险。

　　“对于比特币的追随者来说，正式批准的消息，确认了投资比特币是安全的，随后的涨势也证明其势头不可阻挡，”两人写道。“我们对这两种说法都不认同，重申比特币的公允价值仍然为零。”

　　美国证券交易委员会（SEC）1月份批准了首支美国现货比特币ETF。比特币本身的价格有所攀升，但Bindseil和Schaff称，涨势有可能无法维系。

　　“如果没有任何的现金流或其他回报，某类资产的公允价值就是零，”他们写道。“任何脱离经济基本面的价格都同样站不住脚——只是江湖郎中吹得天花乱坠的幻象而已。”

　　两位作者提出了比特币表现坚韧的三个理由：“在没有监督、没有公允价值的未监管市场中‘价格’遭到的持续操纵，作为‘犯罪货币’需求的增长，以及当局判断和措施方面的缺陷。”

　　Bindseil和Schaaf观察后认为，比特币资产的整体价值最能反映的就是，最终若以悲剧结尾，所产生的影响之大。

　　“‘市场’价值量化了当纸牌屋倒塌时，将会带来的整体社会损害，”他们写道。“政府要保持警惕，防止洗钱、网络犯罪和其他犯罪行为对社会的影响，防止金融教育程度较低的人蒙受经济损失，以及广泛的环境损害。而这项工作还没有开展。”

探究比特币缺乏内生价值的合理性

随着数字货币的兴起，比特币作为最知名的加密货币之一，其价值和稳定性一直是投资者、经济学家和政策制定者争论的焦点。尽管比特币在某些圈子内被高度投机，并被一些用户视为数字黄金，但关于其是否具有内生价值的问题仍存在较大争议。本文旨在探讨比特币缺乏内生价值的观点，并分析这一立场的合理性。

比特币自2009年诞生以来，其价格经历了剧烈的波动，从几分钱到数万美元不等。这种波动性引发了关于比特币是否具有公允价值的讨论。传统货币的价值通常与它们背后的国家经济和信用挂钩，而比特币则没有中央银行或政府的背书，也没有与任何实际资产直接挂钩。因此，理解比特币的价值来源对于评估其长期可行性至关重要。

主体：

一、比特币的价值来源 比特币的价值主要来源于市场对其需求的预期。这种需求受到多种因素的影响，包括投资者情绪、媒体报道、技术发展、监管变化以及市场参与者的行为。然而，这些因素并不构成内生价值，因为它们不反映比特币在任何实际经济活动中的内在用途。

二、内生价值的定义 内生价值通常指的是一种资产基于其基本属性所具有的价值，如商品和服务的生产、消费能力或其他实用功能。例如，黄金有工业用途，也被用作避险资产，而法定货币则用于日常交易和储值。相比之下，比特币的价值主要依赖于市场对其未来需求的预期，而非其在实际经济活动中的应用。

三、比特币作为货币的局限性 作为一种货币，比特币在价值存储、交换媒介和计量单位等方面存在局限性。其价格波动性使得作为价值存储的功能受到质疑；同时，由于交易速度和成本的问题，比特币作为交换媒介的效率也受到限制；此外，比特币无法提供稳定的计价单位，这对于经济活动中的定价和合同执行至关重要。

四、比特币与金融稳定性 比特币的不稳定性可能会对金融系统造成风险。由于其价格的高度波动性，比特币可能会吸引那些寻求高风险投资的投资者，这可能导致资金从更稳定的投资渠道转移出去，从而影响金融市场的稳定性。

综上所述，比特币缺乏内生价值的立场是有其合理性的。比特币的价值主要依赖于市场对其未来需求的预期，而非其在实体经济中的应用。这种价值来源的不确定性和波动性使得比特币作为货币的功能受限，并对金融稳定性构成潜在威胁。因此，投资者和政策制定者应对比特币持有谨慎态度，并关注其对经济的潜在影响。