光伏巨头押注BC电池技术路线 30GW产能预计年底达产

在以TOPCon和异质结为主流推广技术的当下，隆基绿能（601012.SH）却正式确定以BC电池作为公司主要技术路线，这引起市场不小反应。在今日举行的半年度业绩交流会上，隆基绿能表示，未来大量产品都会走向BC路线。公司管理层在交流中认为，目前BC的技术路线已经成熟，相信它会逐步取代TOPCon。在接下来的5到6年，BC电池会是晶硅电池中的绝对主流。

目前，隆基绿能BC产能主要为30GW HPBC（高效复合钝化背接触技术）电池项目，并已于今年上半年投入量产。据管理层透露，目前新产线基本达到此前预期，预计今年底实现达产，目标每个月有2.2GW的产出，折合年化产能超过25GW，基本保证明年30GW的产出保障。

需要注意的是，BC是背接触电池的统称，除了现阶段主推产品HPBC之外，还包括多种技术分支，如HBC（异质结背接触）、TBC（隧穿氧化层钝化背接触）等。隆基在业绩会上表示，公司对三个方向都保持研究，并有相应的中试线数据。哪种路线最终会有更大的优势，还是要看各有竞争力。

由于BC电池采用正面无金属栅线设计，其在发电量上具备显著优势。以河南河北区域验证看，其单瓦发电量高于TOPCon大概2%-3%。良率方面，公司管理层透露，目前HPBC产线已经达到95%，虽然相比PERC而言还有一定差距，但公司判断认为，在93%以上就具备大规模连续生产的条件。未来，随着经验的积累，良率会继续提升。

但是，在另一关键指标，即成本方面，管理层在业绩会上未做公开，仅表示随着单线产量越来越大，良率持续提升，成本会越来越有竞争力。

在市场方面，据管理层透露，初期由于产能有限，主要面向欧洲和澳洲市场。不过，随着产能的快速提升，BC产品会面向全球销售，包括国内也将是重要市场。

在“后PERC”时代，此前隆基绿能的技术路线给外界的印象总是摇摆不定。去年，公司发布基于BC技术路线的HPBC电池，但是到年底，公司又转而宣布投资30GW TOPCon电池产能，该部分产能并将于明年一季度末达产。

随着隆基绿能正式宣布主推BC电池产品，也意味着在此轮高效电池技术比拼中，迎来重磅新玩家，BC电池将与目前市场主流TOPCon和异质结进入“短兵相接”。

交流中，隆基绿能也对未来行业发展做出预测。公司管理层认为，最多到明年年底，TOPCon的扩产基本就会告一段落，PERC电池随着TOPCon产能的快速扩张会逐步退出。之后，随着BC电池在市场上的出现，相信它会逐步再来取代TOPCon技术。

隆基绿能管理层也透露了未选择TOPCon技术路线的考虑。公司认为，TOPCon电池较PERC相比，效率提升幅度小，技术方面高度同质化，非常容易出现投资收益达不到预期的状态，甚至可能出现未赚钱就过剩的苗头。目前TOPCon的投资收益率还是低于PERC，明年上半年有400-500GW产能投向市场，很快进入相对过剩的状态。因此，公司判断认为，TOPCon的投资收益压力比较大。

管理层在交流中自信表示，隆基的HPBC是行业标志性的转型产品，它意味着过去高难度技术、价格昂贵的产品开始走向平价市场。此前，BC电池的发电性能优异，但是受限于技术难度高，成本不受控等因素，占据很小市场。据透露，明年公司推出的HPBC pro版本性能会进一步提升。

值得一提的是，今年以来，由于光伏板块在资本市场表现不佳，投资者担忧行业是否进入下行期。在交流会上，隆基绿能管理层认为，目前光伏行业并没有表现出下行的趋势，全行业的需求在稳定增长，是为数不多能够在万亿规模上持续高增长的行业。公司认为，作为一个万亿规模的产业，即使维持在15%-30%之间的增速，也是高景气的体现。

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