第三财经网 2024-11-16 07:22 658
大华股份是一家以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，拥有强大的技术实力和市场潜力。但是，公司目前的估值却远低于其同行和其他 AI 企业，主要是受到疫情、贸易摩擦、行业竞争和市场认知等因素的影响。根据不同机构的评估，大华股份2023年的目标价平均为29.02元，较当前收盘价20.53元有41.48%的上涨空间，下文详细介绍。
大华股份是一家以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，拥有行业第一梯队的硬件、软件、云布局能力，积累多年场景应用，具备 AI流水线生产 + 定制化服务能力。公司在人工智能、大数据和云计算、5G、网络安全、软件平台、机器视觉和机器人、多维感知等技术领域都有持续大规模的投入，形成了“端-边-云”协同联动的全链路布局。公司的技术可以赋能各类型企业进行数字化改造，提高生产效率和降低成本。
然而，大华股份目前的估值却远低于其同行和其他 AI 企业。截至 2023 年 9 月 18 日，公司的市盈率为11.62倍，而海康威视的市盈率为23.24倍，百度的市盈率为30.13倍。这种低估的现象有以下几个可能的原因：
1、首先，国内外疫情扩散，企业商务活动受限，订单需求不及预期。根据公司发布的 2023 年半年报，公司实现营业收入139.86亿元，同比增长8.32%；实现归属于上市公司股东的净利润16.64亿元，同比增长4.04%。这一增速明显低于过去几年的水平。
2、其次，中美贸易摩擦持续，供应链稳定性和连续性有所影响。由于美国对中国企业实施制裁和限制措施，大华股份在海外市场面临一定的政策风险和不确定性。同时，全球芯片短缺也给公司的产品生产和供应带来了挑战。
3、再次，行业竞争激烈，安防领域呈现两超多强的局面，大华股份与行业龙头海康威视的差距仍然比较大。根据中国安防协会发布的《2022 年中国安防行业白皮书》，海康威视在视频监控、智能交通、智能楼宇等细分领域均排名第一，而大华股份则分别排名第二、第三和第四。海康威视在品牌影响力、市场占有率、技术创新等方面都有一定优势。
4、最后，市场对公司的软件平台和 AI 应用中的场景化落地能力没有充分认识。尽管公司在人工智能等前沿技术领域有较强的研发实力，但在软件平台和 AI 应用中的场景化落地方面还有待提高。市场对公司未来发展前景缺乏信心和预期。
1、大华股份2023目标价预估目标价位为29.02元，2023年8月25日，公司披露2023年半年度报告，2023年H1，公司实现营业收入146.34亿元，同比增长3.88%；实现归属于上市公司股东的净利润19.76亿元，同比增长30.01%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17.55亿元，同比增长39.75%。
2、2023年Q2，公司实现营业收入86.18亿元，同比增长4.60%，环比增长43.26%；实现归属于上市公司股东的净利润14.81亿元，同比增长27.18%，环比增长198.91%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润13.57亿元，同比增长49.10%，环比增长240.78%。公司拟以4-6亿元回购股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过31.71元/股。
3、而且受下游ToB业务复苏带动，公司上半年业绩回暖，ToB业务占比49.65%，同比增长9.01%，并实现经营活动产生的现金流量净额2.63亿元，半年度转正。我们认为，随着金融、地产、能源、教育、医疗等全行业的复苏，B端业务有望迎来更多增量。
以上的内容就是关于“大华股份”两个相关问题的整理回答，大华股份是一家具有较强竞争力和发展潜力的智慧物联企业，但目前的估值水平并不反映其真实价值。公司面临的外部环境和内部挑战都是可以克服和转化的，只要公司能够坚持技术创新，提升场景化落地能力，扩大市场份额，那么公司的业绩和估值都有望实现较大幅度的提升。
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