第三财经网 2024-11-16 20:49 0
“近年来，市场环境由原本的单边趋势逐步调整为更为扑朔迷离的多边趋势，各种投资策略的行情变得短暂而不持久。在这样的环境下，FOF因其分散和均衡的投资理念，显得尤为适时而至。”华泰证券资管FOF条线负责人彭菁菁在接受券商中国记者采访时表示。
据统计，截至目前，全市场共有465只FOF产品，相比于2021年底的240只，数量上近乎翻倍。事实上，除行业内数量众多的公募基金外，券商资管也在加紧布局这一前景广阔的蓝海市场——今年以来，已有7家券商资管合共成立了10只FOF产品，还有两只审批通过正在等待发行。
FOF基金持续扩容
时间回到2018年8月，彼时业内14家基金公司获准推出第一批养老目标基金，FOF基金自此在国内市场迎来了蓬勃发展。数据显示，截至2018年底，全市场FOF基金数量仅为24只，2020年成功突破百只关口；截至今年9月25日，这一数字已攀升至465只。
在上百只产品中，券商资管已悄然发行了42只FOF基金。尤其是近两年，一些头部券商资管加紧发力，不断补全包括FOF在内的多元化产品线。根据数据，截至目前，年内已有7家券商资管累计成立了10只FOF产品；而去年也有9家券商资管累计成立了15只FOF产品。
以近两年数据看，财通资管、国泰君安资管对FOF基金的布局动作更快，分别成立了5只和4只产品，并且国泰君安资管眼下还有两只FOF基金已通过审批，正在等待发行。此外，东方红资管、中银国际证券近两年也各自成立了3只FOF基金。
“今年在经济弱复苏的背景下，无论是股票市场还是商品市场都有着较大的分化。”国信证券资管指出，在不断变化的市场环境下，单一策略、单一风格的投资大多无从适应，反而是FOF产品多资产、多策略分散配置的属性，能比较好地适应今年这种市场环境，在捕捉到不同资产策略收益来源的同时，也能降低单一资产策略阶段性不适应给组合带来的回撤。
财通证券资管则提到，这两年FOF出镜率越来越高，主因之一是基金数量越来越多，选择难度越来越大。在理财净值化大背景下，投资者对于匹配客户不同风险收益属性的FOF产品的需求也会越来越多。借鉴海外经验，FOF在国内还属于蓝海，尤其是养老FOF产品的需求较为刚性，而国内目前供给相对短缺，越早布局越有利。
配置FOF的券商优势
华泰证券资管FOF条线负责人彭菁菁告诉券商中国记者，FOF产品是一种在复杂多变的市场环境下蓬勃发展的投资工具，而FOF类产品在与券商自有禀赋相结合时，尤其是在私募FOF领域，不仅能够凭借其天然的优势为投资者提供独特的投资机会，还能够在复杂多变的市场中展现出其独特的价值和影响力。
她表示，券商覆盖业务广泛，往往在私募发展初期就开始与之接触，这使得券商可以更早洞察市场趋势，准确评估不同私募基金的潜力和风险。将这种早期洞察力与私募FOF产品相结合，能为投资者提供一个更高效、更精准的投资选择。
财通资管则认为，券商资管的业务链条较长，既拥有跨资产类别的多元投研能力，利于FOF组合完成多资产配置；又具备天然的追求绝对收益基因，讲究配置、平滑性以及控制回撤，与FOF基金的持有体验天然匹配。
据介绍，财通资管近年来也在持续布局FOF业务：一是FOF投研团队高效联动，2022年组建了一支能力全面、优势互补的FOF投研团队，构建“基金精品超市”，根据投资目标和需求，进一步优选适合的产品；二是根据资源禀赋布局特色FOF，包括固收多策略类、养老类等品种。
“近年来资产配置的理念已逐渐深入投资大众，但对于普通投资者来说，资产配置所需要的资金门槛和专业门槛都比较高。”国信资管相关人士表示，但申购券商资管的FOF产品，投资者只需要较低的起投金额就能配置到覆盖各类资产和策略的公私募产品，从而享受资产配置的诸多益处。
与此同时，需要借助券商内部专业的投资团队和科学有效的投研体系，国信资管结合自己开发的宏观和中观资产轮动体系，形成了宏观-中观-微观的立体化FOF投研体系，追求在不同的经济周期和市场环境中找到收益确定性较高的资产和策略组合，并及时推广给投资者，也在一定程度上降低了资产配置的专业门槛。
FOF业务的创新探索
FOF业务已不是资管行业的新鲜话题，但仍有许多有待开发的创新故事可以讲。例如，华泰证券资管告诉券商中国记者，华泰证券资管在FOF平台最大的创新举措就是发布了“WeFund”产品定制平台，在行业内首推可视化私募FOF产品定制服务，并首创了“FOF投资大使”团队。
据介绍，“WeFund”是打通了“券商资管→销售机构→客户”的一站式平台，使客户能够随时随地配置资产，复用券商策略、投研、风控及数字化能力，最大化发挥券商一体化优势及潜能。针对机构客户FOF产品布局更加注重定制化、多元化和风险控制的需要，提供专业的投资团队和透明的报告，以满足机构投资者在风险管理和长期回报方面的需求。
该系统以买方投顾视角进行资产配置，由客户和华泰证券资管共同打造的产品，叠加科技的能力以“互动体验”+“柔性定制”为核心，将传统的基于风险偏好的资产组合配置模式转变为契合客户偏好、可调整策略配比的个性化定制模式，及时满足投资者的需求变化。
“FOF投资大使”团队作为投资经理与投顾、客户之间的桥梁，不仅在对客端提供资产配置、投资者陪伴的售前售中售后工作，也助力投研端挖掘更多成长期黑马私募、洽谈更优的商务条件，降低投资观点与客户需求之间的差异，旨在通过FOF进行财富管理转型。
而财通资管则表示，每只FOF的风险收益特征都是相对清晰的，重要的是通过买入不同类别的资产完成组合配置，通过组合管理平滑风险与波动。基于这一观点，财通资管将全方位布局公募FOF，其中普通FOF会划分不同的风险等级，包括稳健型、平衡型、积极型等。
同时，财通资管也会积极布局养老FOF，未来会根据市场的接受度，不断丰富产品线，力求满足不同投资者多元化的投资需求。立足长期，在相对底部的位置布局，对长期持有期收益大概率有较好的改善效果，并且也有助于提升持有人的体验。
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