环比增加36.42%！这一指标继续回暖 蓝筹风格有望回归

三季度正式收官！新成立基金发行情况如何？

今年前三季度新成立基金共913只，总发行份额7749.27亿份，较去年同期下滑约30%。从单月来看，三季度以来，基金发行延续逐月回暖态势，9月新成立基金发行份额环比增加36.42%。

展望四季度，机构认为，随着美联储加息周期接近尾声，国内经济基本面企稳，稳增长政策持续发力，北向资金有望跟随回流，从内外环境边际变化来看，四季度“蓝筹回归”有望再度演绎，中秋国庆长假前后是重要的布局时点。

基金发行回暖

数据显示，前三季度新成立股票型基金236只，发行份额1030.66亿份；混合型基金279只，发行份额1299.92亿份；债券型基金252只，发行份额5103.35亿份；另类投资基金2只，发行份额0.28亿份；QDII基金44只，发行份额87.49亿份；REITs基金4只，发行份额22.00亿份；FOF96只，发行份额205.57亿份。

从单月来看，9月共128只新基金成立，总发行份额1072.78亿份，环比增加36.42%。其中，9月新成立股票型基金50只，发行份额188.38亿份；混合型基金31只，发行份额72.99亿份；债券型基金35只，发行份额793.91亿份；QDII基金5只，发行份额3.97亿份；FOF7只，发行份额13.53亿份。

总的来看，新基金发行正逐步回暖，7月至9月新成立基金发行份额分别为607.97亿份、786.36亿份和1072.78亿份；从平均发行份额来看，7月至9月分别为7.51亿份、8.19亿份和8.38亿份，也呈现逐月增加的趋势。

机构认为，一系列政策合力起效后，后续政策仍有加码空间，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证；外部强美元的扰动已趋弱，人民币汇率的预期已趋稳，市场反应也已钝化；市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实，长假前后是重要的布局时点。

蓝筹风格有望回归

展望后市，富国基金认为，从今年四季度内外环境边际变化来看，四季度“蓝筹回归”有望再度演绎。

一方面，稳增长政策持续发力，四季度迎来数据验证期。PMI先行指标已显著触底回升，新一轮补库周期启动叠加外需改善，四季度经济动能有望增强，同时CPI、PPI双双触底回升，市场悲观情绪改善；并且在经济弱复苏下，流动性环境充裕。而经济基本面触底反弹、流动性宽松的组合，往往是金融风格占优的触发条件。

另一方面，随着美联储加息周期接近尾声，国内经济基本面企稳，有望带动中美利差倒挂收窄；国内稳增长政策持续发力，对人民币汇率支撑增强，北向资金有望跟随回流。统计历史上北向资金大幅净流出后3个月、资金大幅回流期间行业表现来看，消费风格往往取得明显的超额收益。

源乐晟资产表示，很多数据表明，8月大概率是经济在短周期的底部，虽然能否就此触底上行、上行周期多长无法判断，但是经济在底部附近，叠加政策频出，只要总需求托住，供给弹性较弱的行业就将迎来修复机会。目前的组合配置分为三个方向：第一，国内传统产业中的估值低、增长兑现回报确定性比较强的公司；第二，中国资产中和全球经济挂钩较强的产业，例如一些资源品；第三，质地非常优秀、所属赛道有高成长性的公司。