第三财经网 2024-11-16 06:26 779
近阶段，煤炭股大热，板块个股在市场分化的状态下仍能强势上涨，部分个股更是收出涨停。
在这背后，与市场风格偏向炒价值股、挖掘高股息率机会等不无关联。数据显示，煤炭板块股息率水平在当前A股市场居于前列，这或是吸引资金关注的重要因素之一。而除了煤炭，银行、有色金属等其他多个领域的高股息率个股也在近期走出强势表现。对于高股息率标的，外资、社保、险资等重量级投资方早已前瞻性的入手布局。
高股息率板块受市场追捧
煤炭板块领跑
9月以来，市场整体维持低位震荡，但仍有多个行业在此期间出现强势上涨。统计申万31个大类行业，9月1日~18日，煤炭以12.19%的涨幅位居第一；石油石化、钢铁、有色金属等涨幅均超过3%。另外，医药生物、纺织服饰、交通运输、银行等涨幅也均超过2%。
进一步观察，上述涨幅居前的部分行业均具有一个相同特征——较高的股息率水平。如据统计显示，煤炭板块内个股当前平均股息率水平约为7%；银行为5.14%；钢铁、纺织服饰、交通运输股息率水平均超过2%。上述行业的股息率水平均高于A股目前约1.6%的平均值。
股息率为股息与股票价格之间的比率。在投资过程中，股息率常被当做衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
据不完全统计显示，全A市场中股息率超过5%的公司有150余家，相关公司分布于多个领域，如煤炭、银行、有色金属、医药生物、汽车、交通运输、建筑材料、基础化工、机械设备、纺织服饰等领域。进一步来看，银行、煤炭两大领域“霸屏”，家数居前，分别有22家、18家。
从个股来看，股息率超过10%的公司有14家，煤炭股数量最多，共有5家公司“上榜”，如冀中能源、潞安环能、山西焦煤、陕西煤业等。结合二级市场表现来看，高股息率个股多表现不俗，据统计显示，股息率超过5%且9月以来股价累计上涨超过10%的公司有20家，其中，煤炭股有16只，如平煤股份累计上涨26.78%，兖矿能源、山西焦煤、晋控煤业涨幅也均超过20%（见表1）。
在资金追捧高股息率标的的背景下，上市公司的整体分红力度也在增大。如2022年度，A股整体分红金额突破2万亿，创出新高。从半年度来看，上市公司分红同样积极，据不完全统计，2023年中报有180余家公司推出了分红方案，该数值相较于2022年同期增长超过50%。
目前来看，双汇发展、中国移动、藏格矿业等多家公司今年中报的分红金额均超过10亿元；中国石油、中国石化、中国电信等分红金额更是相继超过百亿元。上述不少公司股价也在近期迎来不少上涨，如中国电信、双汇发展，两家公司均于7月以来持续反弹，目前涨幅均已超过了10%。
分析认为，高股息板块个股之所以受追捧，与无风险利率下行背景下，市场对于高股息资产投资价值关注度进一步增加不无关联。招商证券在9月初有策略观点表示，高股息策略占优的阶段，市场表现较好的行业大致可分为三类：高分红的周期板块、现金流成熟稳定的大金融板块以及需求相对稳定的必选消费板块。
QFII、险资、社保等布局高股息标的
聚焦银行、煤炭等
长期以来，高股息率标的都备受长线价值投资机构的青睐，如QFII、险资、社保等重量级万亿机构。从上述机构的布局动态来看，近期对银行、煤炭等高股息率个股即给与了重点关注。
近年以来，QFII投资A股的大门不断被敞开，如放开QFII投资额度限制、增大QFII投资范围等。目前，QFII对A股的持仓体量整体处于较高水平。从上市公司披露的今年二季度QFII持仓来看，具有高股息率的银行即为其配置A股资产的“重头戏”。
具体来看，截至二季度末，从上市公司披露的前十大流通股股东来看，QFII现身持仓A股市值超1360亿元，其中，从持仓行业来看，持仓银行板块市值最高，约为491亿元。据不完全统计，今年二季度，QFII共出现在6家公司前十大流通股股东名单，如瑞银环球资产(新加坡)、澳门金融管理局分别以新进姿态现身平安银行、常熟银行前十大流通股股股东。
另外，QFII二季度对于南京银行、宁波银行、西安银行、上海银行均“无变动式”持有，其中，新加坡华侨银行持仓宁波银行132176.36万股，持仓市值最高为315亿元。
作为重量级的投资机构，险资的调仓布局也备受市场关注。近日，鼓励险资入市的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》发布，这将有助于险资增配A股的资本进一步增加。
从险资二季度的布局来看，银行、煤炭等高股息率板块均有涉及。如煤炭领域，统计显示，截至二季度末，险资共现身布局了4只煤炭股，累计持仓市值近36亿元。具体来看，太平洋人寿二季度以1765.77万股的持仓量新进现身平煤股份第十大流通股股东，另据平煤股份因回购事项披露的截至9月7日的最新股东持仓显示，太平洋人寿对其进一步增仓至1779万股。另外，中国人寿、幸福人寿均以新进姿态出现在晋控煤业的前十大流通股股东名单中。
作为引导长期资金入市的重要投资机构，社保对于煤炭股也给与了重点布局。统计显示，截至二季度末，社保共现身持仓9只煤炭股，累计持仓市值约为48亿元，社保二季度多以“无变动式持仓”或增仓为主，如中国神华、陕西煤业等（见表2）。
观察来看，上述不少个股都具有较高的股息率，如潞安环能股息率为14.82%；山西焦煤、陕西煤业均超过11%；中国神华股息率超过8%。另外，从银行来看，南京银行、上海银行股息率均超过6%。
北上资金增仓15只股超千万股
对于长期分红公司给与连续加码
近阶段，北上资金整体呈现为净流出状态，但另据观察，其对部分高股息率标的个股则表现出了“偏爱”，近阶段整体给与不断加码。
据观察，不少高股息率标的获得了北上资金的大笔增仓。根据指标筛选来看，全A市场中，股息率大于3%、上市以来分红率超过30%、市盈率在30倍以下（剔除负值）的个股有240余家。其中166家为陆股通标的股。
据进一步统计，在166家陆股通标的中，有近6成在9月以来获得净买入，其中，工商银行、中联重科、冀中能源、沪农商行、宇通客车、广汇能源等在内的15只个股被买入数量均超过千万股，工商银行被买入数量最多，为6615.70万股。另外，9月以来，楚天高速、内蒙华电、海澜之家、大有能源等多股，被北上资金净买入数量同样较多，均超过500万股（见表3）。
进一步从行业分布来看，上述获北上资金增仓超过500万股的个股主要有以下几大主线，第一，周期资源股，如煤炭、有色金属等，代表个股如冀中能源、云南铜业等。第二，银行、地产以及相关产业链，如工商银行、香江控股、索菲亚等。第三，大消费领域，如纺织服饰、家用电器、商贸零售等，代表个股如报喜鸟、万和电气、红旗连锁等。
观察来看，上述不少个股在北上资金增仓同时，股价出现整体走强。如有色金属公司西部矿业，9月以来至15日，公司股价累计上涨了5%，整体处于阶段高位（见图1）。期间，北上资金对其增仓575.25万股至19283.82万股，持股数量增加了3%，持仓市值则增加了超过8%至259560.19万元。西部矿业目前的股息率为10.49%，为有色金属板块股息率最高的公司。
另外，获北上资金增仓超500万股的上述公司中，潞安环能、广汇能源、楚天高速、宇通客车、中联重科等多股也有不俗表现，涨幅均超过5%，部分个股涨幅超过10%。
拉长周期来看，上述不少长年连续分红的公司都获得了北上资金的连续增仓。以冀中能源为例，公司自1999年上市以来已分红24次，分红率近50%。其近五年始终保持着较强的分红力度。自2017年3月入选陆股通标的以来，北上资金即对其持续增仓。以2018年年初来看，北上资金持仓冀中能源776.95万股，持股占比为0.21%。截至2023年9月15日，持股数量增至14024.25万股，持股占比增至3.96%。与此同时，在此期间，冀中能源股价也表现出了触底上涨（见图2）。
另据观察，西部矿业、潞安环能、中信特钢等其他不少公司也均具有“长期连续分红、北上资金连续增仓”的特征。
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