第三财经网 2024-11-20 11:28 1169
10月11日晚间，四份增持公告陆续披露，活跃资本市场、提振投资信心的主基调再度明确。
图为四大行增持公告
就在市场开始期待平准基金入市之际，10月11日晚间，中国银行、建设银行、农业银行、工商银行四大国有银行齐发公告，均获得控股股东汇金公司不同程度的股份增持。其中，汇金公司增持中国银行2488.79万A股，增持建设银行1837.996万股A股，增持农业银行3727.22万股A股，增持工商银行2761.1989万股A股。
记者注意到，若按照今日四大国有银行A股的收盘价格计算，汇金公司共斥资超4.77亿元（增持农业银行1.36亿元、增持中国银行9382.74万元、增持建设银行1.17亿元、增持工商银行1.3亿元）。
值得一提的是，历史上，汇金公司曾多次增持四大银行，且多发生在10月10日前后。
2008年9月18日，汇金公司宣布在二级市场自主购入工、中、建三行股票，承诺期一年。
2009年10月11日，工商银行、中国银行、建设银行分别公告，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份；
2011年10月11日，汇金公司为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，汇金公司将在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从即日起开始有关市场操作。
2012年10月10日A股持续低迷，汇金公司宣布自2012年10月10日起在二级市场购入工、农、中、建四行股票，承诺期6个月。
2013年6月13日，工农中建四大国有银行A股股份也集体获得汇金公司增持，当时合计斥资超3.6亿元，分别增持中国银行1846万股、建设银行2449万股、农业银行4293万股、工商银行1932万股。
2015年8月19日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行集体公告，接到控股股东汇金公司通知，汇金公司通过协议转让方式受让其A股股份。如果以当日收盘价计，耗资近200亿元。
聚焦本次增持，记者留意到，仍有后续可以期待。汇金公司承诺，拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持四大国有银行股份。
业内人士表示，本次汇金公司同日增持四大国有银行股，为提振市场信心打了一针“强心剂”，在近期市场持续波动之际，将向市场释放较为积极的信号，利好银行股价的提振。此外，汇金公司持股还可以发挥稳定市场的作用，在金融市场波动较大或出现系统性风险时，汇金公司可以通过增持或减持持有的股份来影响市场走势，维护市场的稳定，这种行为可以提供市场流动性，减少市场波动性，降低投资者的风险感知，维护市场的良性发展。
中信建投证券银行首席分析师马鲲鹏表示，四大行是银行板块的基石，对板块整体景气度有关键指向意义，更是银行业中国特色估值体系的核心，对今日增持及未来增持意愿的主动公告，真金白银进场，既是对银行板块的整体托举，更是对银行中特估的高度肯定。
复盘历史联动效应，增持后大涨概率大
根据公告，本次增持后，汇金公司持有中国银行、建设银行、农业银行、工商银行股份数分别增至1884.86亿股、1428.05亿股、1401.25亿股、1237.45亿股，占四大行总股本的比例分别达64.03%、57.12%、40.04%、34.72%。
复盘历史表现来看，财联社记者注意到，每次增持之后，二级市场反馈良好。可以看到，本次增持是在10月11日，而2009年10月11日，工商银行、中国银行、建设银行一起发布公告，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份。此次增持后，上证指数连续3个月飘红，涨幅达18%左右。
又例如2011年10月11日，汇金公司宣布在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从即日起开始有关市场操作。隔天市场大涨超3%。
官网显示，汇金公司是依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司。
2003年12月，汇金公司成立，总部设在北京，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。2007年9月，财政部发行特别国债，从中国人民银行购买汇金公司的全部股权，并将上述股权作为对中国投资有限责任公司出资的一部分，注入中投公司。汇金公司的重要股东职责由国务院行使。汇金公司董事会、监事会成员由国务院任命，对国务院负责。
汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。
目前银行估值已低至0.55倍23年PB 安全边际更高
结合历史数据看，汇金公司增持无疑对整个银行板块具有重要意义。一方面，数据显示，7月底，A股上市银行2022年度分红派息全部实施完毕，合计派现达5877.11亿元，再创历史新高。作为“四大行”的控股股东，汇金公司已经持有工商银行、建设银行、农业银行与中国银行多年，享受了分红的红利。统计显示，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行2022年现金分红总额合计将达3514.87亿元，约占全部上市公司现金分红总额的60%。这样的增持带来联动效应。
另一方面，聚焦银行板块的基本面，当前，国内宏观经济持续恢复的特征逐步清晰，货币政策稳定、居民端和企业端预期逐渐企稳回升，银行资产质量好于预期，上市银行的业绩也有望触底回升。
国信证券经济研究所银行团队认为，行业方面，随着宏观经济恢复向好，银行板块后续估值修复可期。目前经济探底过程基本结束，如8月份CPI、PPI同比明显反弹，工业增加值、固定资产投资、社消等同比增速也有所回升，9月份PMI回升至扩张区间，各方面数据显示出宏观经济恢复向好。当前银行板块估值处于低位，尤其是经历过房地产风险暴露、存量房贷利率调整以及今年上半年城投风险担忧发酵等，板块潜在利空明显减少，意味着估值下行风险很小。而随着宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。
申万宏源研究提到，目前银行板块估值已低至0.55倍23年PB，而四季度往往是历来机构资金寻求安全边际更高板块实现落袋为安的关键窗口，务必重视年末银行板块的潜在获利空间。
马鲲鹏强调到，国有大行中特估绝不是主题炒作，而是有实实在在逻辑支撑的系统性重估，三大逻辑支柱：1）不差，国有大行房地产、城投等重点领域风险不差，显著优于行业平均水平。2）干净，历史不良出清彻底，全口径不良率已完全反映并消化当前估值隐含不良，且已见顶。3）见底，大行ROE已在底部，推动ROE回升的临界点利润增速离当前利润增速非常近。
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