第三财经网 2024-11-20 15:08 1348
受国常会核准核电项目加速以及可控核聚变创新联合体成立等多重利好刺激，核能核电板块跑出多只牛股。拥有国际热核聚变实验堆辅助装备之一的利柏特周四收盘录得4连板，旗下拥有可用于核电项目工程产品的神马电力和具有核电站用电缆的尚纬股份周三收盘分别斩获5连板和4连板，产品可广泛应用于核电等领域的常辅股份周二30CM一字涨停。
中信证券王喆等人在1月4日研报中表示，我国核电核准节奏进入常态化加速期，预计全国运行核电机组装机容量至2025年达到8500-9000万千瓦，我国核电累计发电量占全国累计发电量的比例达到5.5%-6%。在国内核电行业总投资规模方面，预计2024年将接近4000亿元。
▌可控核聚变大本营成立 背后牵头方中核集团持有这4家A股上市公司 核电核准提速相关设备企业搭顺风车
本轮核能核电板块行情中，可控核聚变细分方向异军突起。根据中核工业集团（以下简称“中核集团”）官网12月31日发布的消息，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。中核集团牵头组织中央企业共同承担，推进设立可控核聚变专业化公司，推动产业发展。
公开资料显示，相较于目前常使用的核裂变（比如核电站和原子弹），核聚变要更安全、能源储备也更加丰富，且产生的废物也少得多。中信证券王喆等人表示，联合体的成立是我国在可控核聚变领域的一次重大突破，将有力推动我国在可控核聚变领域的研究和应用，商业化进程将加速。
海通国际证券杨斌等人在12月26日研报指出，核聚变发电商产业链中包括西部超导、章源钨业等上游材料端企业、东方电气、上海电气、中广核电力、中国核电等中游设备及下游运营商。由于核聚变释放的能力远超核裂变，下游运营商的发电能力将大幅提升，可以重点关注。
目前，中核集团在我国核工业领域处于主体地位，是国内唯一的专营核燃料生产商、供应商和服务商。根据公开数据，当前中核集团旗下A股上市公司包括中国核电、中国核建、中国广核和长江电力，中核工业集团分别持有前述四家公司股权比例为59.27%、55.48%、3.33%和1.15%。
进一步来看，关于核聚变领域的布局，中国核电、中国广核和中国核建近段时间均在互动平台给予回应。中国核电12月23日在互动平台表示，核聚变项目是控投股东中核集团下属研究院所组织研究并开展的项目，公司将与大股东协力做好聚变相关技术研发及工作布局。中国广核本月亦表示，公司关注并积极参与先进核能的研发工作，据了解目前全球可控核聚变研发仍处于科学试验阶段。中国核建9月在互动平台称，将始终积极参与配合核能研究有关工艺的实现及改进，如子公司参与了国际热核聚变实验堆ITER主机安装一号合同（TAC1）的有关安装调试工作。此外，中核工业集团官网关于可控核聚变的消息中还提到，新奥集团、三峡集团、东方电气、中国一重等单位代表就协同开发聚变能源产业发展作交流发言。
在可控核聚变领域迎来利好的同时，12月29日，国常会决定核准广东太平岭、浙江金七门核电项目。招商证券12月30日研报对此表示，2023年以来，我国共核准10台核电机组，核电维持高速核准节奏，其中中国核电、中国广核各获批4台，华能集团获批2台。未来一段时间预计保持每年6-10台的核准节奏，假设单台120万千瓦机组投资额为200亿元，将带来1200-2000亿元的年均建设投资，核电全产业链有望迎来高景气周期。
另外，国信证券研报进一步指出，核电站投资中，核电设备投资占比约50%。按照预期核电批量化建设趋势估算，后期每年核电设备市场规模约720-1000亿元。竞争格局方面，核电设备行业因进入壁垒较高，整体呈现高壁垒垄断性竞争格局。具体来看，国企垄断主要设备市场，核电站主设备主要由上海电气、东方电气、哈电集团、中国一重及中国二重垄断，包括反应堆压力容器、堆内构件、控制棒及驱动机构、稳压器等。部分民营企业占据细分领域主导地位，其中江苏神通、纽威股份、中核科技等企业在阀门市场取得主导地位，中密控股在核电主泵、二级泵密封占据主要市场份额，佳电股份在电机领域占据主导地位等。
▌三大可控核聚变概念牛股风险提示公告后“命运迥异” 利柏特一度五连板但“独木难支” 核聚变发电商业化预计在2030年后
多只可控核聚变概念股二级市场闻风而动，但多家相关上市公司急忙澄清“辟谣”热门概念，此前同为连板牛股的利柏特、尚纬股份和神马电力在披露公告后股价走势可谓命运迥异。
具体来看，利柏特、尚纬股份和神马电力周三收盘分别斩获3连板、4连板和5连板，盘后利柏特发布股票交易风险提示公告，公司在手订单中不涉及“可控核聚变”业务。公司尚未确认拓烯科技TAMT®拓美特®系列SOOC产品的销售对象，该项业务尚未给公司带来业务收入，预计未来该项业务在公司业务中占比份额较小。尚纬股份风险提示公告指出，未发现对公司股票交易价格产生影响的需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念。神马电力公告称未发现其他可能对公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。
发布公告次日，利柏特周四收盘逆势录得4连板，而尚纬股份和神马电力双双跌停。周五上述三只可控核聚变概念股的走势则更加戏剧化，利柏特盘中上演“地天板”一度斩获5连板但最终收跌5.46%，而尚纬股份则继续跌停，神马电力盘中多次触及跌停后收跌9.43%。
从上述三家上市公司业务来看，根据利柏特2023年半年报，公司主要业务工业模块中，有经营核电气体分离装置，该装置用于核电制氦，为国际热核聚变实验堆辅助装备之一，焊接精度和管道清洁度要求高。尚纬股份则主要经营特种电缆，包括核电站用电缆等。公司在半年报中披露，核电及新能源市场领域电缆销售收入为2.13亿元，同比增长7.02%。神马电力主营变电站绝缘子，公司在互动平台表示，电站复合绝缘子和密封件产品可用于核电项目工程配套变电站中的电气设备。
需要注意的是，可控核聚变虽然被业内看作是未来能源的唯一方向，驱动下正迎来在技术、产业、资本等方面全面提速，但在后期发电商业化方面仍有较长距离。海通国际证券杨斌等人表示，核聚变发电商业化预计在2030年后。
据媒体报道，有业内人士进一步表示，可控核聚变发展目前仍然面临一些待解难题，比如技术瓶颈方面，可控核聚变技术需要解决高温高压下的反应控制、能源输出等问题。此外，中核集团官方微博去年11月曾发文援引行业专家的回答称：“预计再经过二十多年的时间，也就是到本世纪中叶，聚变能可以实现应用。”
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