AMD股价明显回落 有投行“唱反调”称其难撼动英伟达龙头地位

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周一（1月22日）美股盘中，AMD（超威半导体）明显走低，现跌3%报每股169.09美元，盘中最低达到164.15美元，最大跌幅接近6%。

最新消息显示，美国投行Northland Capital Markets日内下调了对AMD股票的评级，从“跑赢大盘”（Outperform）调整至“与大盘持平”（Market Perform），该行认为人工智能技术将要带来的利好已经被股价消化。

前一交易日，AMD收涨7.11%录得历史最高收盘价174.23美元，让周涨幅达到了惊人的18.8%，市值也一度突破了2800亿美元。与之相比，英伟达上周累涨8.74%略显逊色，费城半导体指数也仅上涨4%。

另外，AMD股价在2023年累涨近130%，美股“七巨头”中只有英伟达（239%）和Meta（194%）跑赢了这一涨幅。有市场分析认为，即使英伟达GPU龙头的地位依然稳固，AMD仍将取得AI芯片一些市场份额。

上周，Keybanc、Raymond James、巴克莱先后将AMD的目标价调整至190-200美元之间，这一区间意味着分析师们认为该股还有8%-14%的上涨空间。

但Northland分析师Gus Richard在最新的投资者报告中写道，“我们预测，到2027年，AI芯片的市场规模将达到1250亿美元，其中AMD的销售额为160亿美元，市场份额约为13%。”

Richard认为，2027年AMD的公司总营收将达到450亿美元，而现在股价反映的收入已经明显高于这一数字。

另有一些激进的分析师预计AI芯片市场规模将达到4000亿美元，Richard对此表示，“在我们看来，对人工智能增长的预期是一种非理性的繁荣。人工智能很大，确实很大，只是没有投资者想象的那么大，”

Richard认为，多种原因导致了AI芯片总体需求的信号被扭曲。其中最主要元素是，领头羊英伟达实际上是芯片的“唯一来源”，并且一直供不应求，这导致了客户的“重复下单”，或提前购买超过他们实际需要的数量。

据媒体报道，大部分初创企业确实更倾向于使用英伟达的产品，因为其强大编程平台CUDA提供的AI相关工具，可以帮助他们更轻松地开发应用程序。

New Street Research分析师Pierre Ferragu也认为，英伟达拥有生态系统和安装基础的结构性优势。