第三财经网 2024-11-16 15:48 1284
今年1月，英伟达股价屡创新高，市值暴涨近3000亿美元。2月6日，英伟达盘前涨超2%，股价突破700美元/股，创历史新高，盘中则一度涨至697.54美元/股。
在国内市场，从去年10月开始，单款显卡一路上涨。甚至有消息称，亚洲多地RTX4090遇到扫货潮，部分地区价格上涨60%，一些显卡以3倍价格被转售进入国内。
但第一财经记者近日走访深圳华强北市场了解到，RTX4090显卡并未像网传中抢手，实际上价格相比去年10月还有所下调，多名商家销售的是早已进入国内的正版库存显卡。究其原因，该显卡虽然库存有限，但供需还未明显失衡，且英伟达近期推出的中国版显卡RTX4090D逐步上市，补上了部分市场空缺。
降价
英伟达此前向美国证券交易委员会提交的文件中提及，相关规定对出口施加了额外的许可要求，前提是公司集成电路超过某些性能阈值（包括但不限于A100、A800、H100、H800、L40、L40S和RTX4090）。与常用于AI训练的H100、A100等不同，RTX4090是消费级显卡，面向专业用户和游戏玩家，但其算力也能用于AI训练。
2023年10月后，华强北英伟达RTX4090显卡价格经历一夜暴涨，一些显卡上涨5000~6000元，有的品牌原售价1.6万元左右的显卡曾猛涨至2万元以上，并迅速断货。对比之下，RTX4090发售时国内公版建议售价12999元起。彼时便有商家提醒，RTX4090价格猛涨是因市面上很多人囤货炒高价格，而非需求猛然增大，若囤入显卡，后续跌价空间大。
据记者实地走访市场，目前该显卡不存在“一货难求”，价格还在回归正常。有华强北商家称，此前市面上出现了从海外非官方渠道进入的显卡，但如今商家销售的基本是国内正版的库存显卡。其背后，RTX4090作为英伟达最新系列消费级显卡，性能和价格偏高，市场需求原本就不算大，此前一夜涨价后，11月后价格便逐渐下降。如今就算有海外非官方渠道流入的显卡，与国内的库存显卡差价也不大，至多便宜几百元，且没有质保服务。
“一款RTX4090显卡在去年10月卖1.7万元，现在降到约1.5万元。”另一名商家称。据多名商家介绍，目前国内库存RTX4090不缺货，且有现货可拿，价格约1.5万元，现在价位已偏低，后续估计不会明显降价，更长期看，若库存明显减少，或许价格还有变化的空间。
此外，英伟达近期面向中国市场推出RTX4090D，货物已到达华强北，相比RTX4090，该显卡CUDA核心数量从RTX 4090的16384个减至14592个，Tensor核心数量从512个减至456个。多名商家介绍，“阉割版”的RTX4090D陆续到货，售价1.3万元，与其发售价持平，在游戏场景体验基本与RTX4090无差，但在AI运算上有限制。新显卡推出也是RTX4090降价的原因之一。
英伟达GPU需求仍高涨
从供需情况和价格上看，AI训练对算力的强劲需求并未明显波及消费级的RTX4090。英伟达仍希望抓住国内消费级市场，除了RTX4090D，今年1月还发布了性能和价格更低的RTX 4060 Super、RTX 4070Ti Super和RTX 4080 Super。
AI训练则更需要非消费级的AI芯片。中国销售额占英伟达收入约五分之一，去年年底，便有消息称英伟达将推出三块针对中国市场的AI芯片HGX H20、L20 PCle和L2PCle，分别基于英伟达的Hopper和Ada架构，其中H20芯片已可接受预订。
据山西证券研报分析，从训练角度看，H20算力相较H100、A100均有较大差距，但多芯片集群后NV架构下的互联速率和CUDA生态具有明显优势。对国内大模型训练而言，大模型成熟度相对较低，千亿规模下可通过堆叠芯片数量满足算力，量上给予H20想象空间，另一方面，堆叠2-3张H20卡约可获得一张A100卡的性能，由此带来性价比的降低。
整体来看，AI热浪下英伟达近期仍炙手可热。去年已向英伟达订购1.6万块H100的印度数据中心运营商Yotta近期又向英伟达订购1.6万块GPU，包括H100和H200，Yotta计划今年1月使用4096个GPU运行，到今年6月使用16384个GPU运行。
美国银行分析师Vivek Arya在报告中指出，预计英伟达截至1月份的季度营收将达到200亿美元，截止到4月份的季度营收将达到214亿美元，超出市场一致预期3%至5%，同时也将英伟达目标价从之前的700美元上调至800美元。
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