第三财经网 2024-11-16 18:57 504
近日，成交额连续破百亿的沪深300ETF，成为抄底资金的首选标的，连续几日放量成交最大的是华泰柏瑞沪深300ETF，而年初至今新增份额最多的则是易方达沪深300ETF。
2024年以来（截至1月24日），沪深300指数跌了4个多点，成份股平均市盈率甚至不到10倍，但资金抄底意愿却越来越强烈，4只沪深300ETF净申购份额累计达到了365亿，有3只新增份额超过50%。同时份额大增的指数基金还有上证50ETF、科创50ETF、纳指科技ETF、创业板ETF、红利低波ETF、恒生科技ETF等。
2023年，我国境内ETF数量多达897只，总规模首次突破2万亿元，其中非货币ETF就有1.84万亿。面对近千只ETF，宽基ETF、行业主题ETF、策略ETF……投资者该如何做出选择呢？看业绩、看规模、看费率、看持有人结构，还是看管理人？
沪深300ETF份额新增365亿
1月24日，沪深300指数历经多日下跌之后，终于迎来上涨（+1.4%），挂钩沪深300指数的4只ETF基金单日成交额累计超过百亿，达到166亿。
今年以来，沪深300指数ETF基金累计新增份额已经达到365亿，较去年底增长了41%。从份额新增的情况看，不到一个月的时间里4只沪深300ETF都出现不同程度的份额暴增，资金抄底的倾向明显。
其中，份额增长最多的是易方达沪深300ETF，新增169.93亿份，增幅58.31%；规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF，虽然规模早已超过1000亿，今年新增份额也达到62.78亿，占比16.77%；华夏基金沪深300ETF和嘉实基金沪深300ETF新增份额也都超过60亿，变动幅度分别为60.59%、57.67%。
从资金净流入的规模看，这4只沪深300ETF基金的累计规模达到3640.16亿。而去年末累计规模为2576.13亿，今年以来沪深300指数下跌了4.49%，倘若份额不变的情况下，规模应为2460.62亿。如此看来，今年以来资金净流入至少就有1179.54亿元。
抄底资金如何选择ETF？
近期，份额新增明显的ETF基金除了沪深300ETF之外，还有上证50ETF、纳指科技ETF、创业板ETF、恒生科技ETF、红利低波ETF、科创50ETF等，这些ETF基金的新增份额都超过了10亿份。
再追溯到去年最受追捧的ETF基金，我们可以发现，被动投资的趋势下指数型基金的规模扩展非常迅速，但最集中的仍然是股票型指数基金中的宽基指数，再是行业指数，如沪深300ETF和半导体ETF。
据深交所发布的ETF市场发展白皮书，2023年境内ETF规模增长前十位，沪深300ETF就占了4只，全市场单只规模破千亿的ETF基金也只有华泰柏瑞沪深300ETF，不过按目前资金流入的情况下，华夏基金科创50ETF和华夏基金沪深300ETF都有可能突破千亿规模。
抄底资金如何选择ETF基金？显然，摆在第一位考虑的是挂钩的指数类型，选择宽基指数、行业指数，还是策略……大部分情况下，优先选择的是宽基指数，那么同样是宽基指数，需要考虑选择沪深300，还是上证50，或是科创50等，目前这三只指数对应的PE估值分别约为10倍、9倍、38倍。
第二是，选定了指数类型，选择增强型ETF还是联接ETF？比如沪深300指数，挂钩该指数的ETF基金除了上述4只之外，还有富国基金的沪深300增强A，这属于增强指数型基金，管理费1%、托管费0.18%等费率都高于被动指数型基金，但可以达到放大收益的效果。Wind数据显示，该基金近三年亏损的幅度小于沪深300，近五年收益率高于沪深300。
第三是，同样指数联接基金，选择哪个基金管理人？这就涉及基金的规模、费率和持有人结构等。以沪深300ETF为例，规模最大的是华泰柏瑞沪深300ETF，已经超过千亿规模；而费率最低的是易方达沪深300ETF，管理费只有0.15%；机构投资者持有比例最高的是华夏沪深300ETF ，机构投资者占比93%。
值得一提的是，易方达沪深300ETF是低费率ETF的典型代表，该基金在2015年将管理费从0.5%降至0.2%，2019年又再次将管理费从0.2%下调到0.15%，托管费也从0.1%降到0.05%，是费率最低的沪深300ETF。
低费率ETF是否业绩表现更好，从而带来规模增量？华宝证券研究创新部曾做过研究，认为低费率优势可以有微薄的超额收益，但并不显著影响业绩水平，也没有带来明显的规模增量。不过从今年4只沪深300ETF新增份额来看，易方达沪深300ETF存量规模的确不占优势，但新增基金份额是最多的，增加了169.93亿份。
总体上，以沪深300目前的估值水平，对抄底资金仍然具有吸引力，并且随着投资者对ETF的认识和接受度提升，不管是国家队、机构投资者，还是个人投资者，未来通过投资指数基金来参与A股市场都会成为一种常态。
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