第三财经网 2023-07-11 11:15 0
LSD（LiquidStakingDerivatives），即流动性质押衍生品，目前主要包括Lido、Frax等主要项目，它是伴随着ETH2.0升级成长起来的DeFi衍生品赛道。ETH2.0以POS为共识机制，节点需要质押32ETH才能参与网络维护。
LSD的出现就解决了质押ETH所产生的流动性问题，通过LSD平台，质押者可以将质押的ETH转化为一种可以交易的资产（类似于一种凭证资产），从而解锁流动性降低用户质押ETH的门槛，且交易者可以通过交易LSD资产来获取收益增加市场的流动性和活力。
目前，LSD赛道主要以以太坊生态为主，除以太坊外，Cosmos、Polygon、Filecoin（上线FVM后）、Aptos等链上生态也出现了LSD协议，但规模不大。
以太坊合并以来，以太坊LSD生态应用的TVL达到363亿美元（约为DeFiTVL一半），质押了19,012,429个以太坊（不完全统计，截至4月底），约占总供应量的15.92%。
●Lido在LSD质押赛道中占有了40%的市场份额（TVL11.7亿美元），因为Lido为了降低用户的LSD门槛，质押0.0001ETH即可提供服务，几乎覆盖了所有用户。
●中心化质押节点服务商Coinbas、Binance等在LSD赛道占比约为23%。
●RocketPool也是LSD赛道中的“庞然大物”，目前其TVL约为了17亿美元，相较于Terra崩盘低谷期，其增长了6.7倍左右。
●FraxFinance稳定币协议在2022年10月上线了LSD产品FrxETH池，在去年年底仅有800万美元的流动性质押，如今FraxFinance的FraxETH池拥有了2.91亿美元的LSD，实现了37倍的增长。
目前，LSD赛道仅以以太坊生态为主，但主流的POS生态不仅仅是以太坊，此外以太坊链上质押率并不高（约15%左右），所以LSD赛道在很长一段时间仍将是潜力板块。
虽然LSD赛道整体展现出了很强的发展势头，并且目前绝大多数公链底层以POS为主要共识机制，意味着LSD将会是行业发展很长一段时间的叙事方向。但LSD赛道目前仍旧存在一些发展问题。我们看到到，Lido以及CEX板块等在LSD赛道整体的占比过高，赛道中心化倾斜严重，缺乏自我规范限制，这对于投资者资产安全以及链上世界的安全性都是隐患。
目前LSD赛道的整体收益仍不高（APR4%~8%），即便LSD资产提升资金利用率，但绝大多数用户盈利率都不高。同样从LSD产品本身看，目前LSD产品形态单一，绝大多数设施仅支持单一Token的质押，虽然获得的LSDToken有望提升资金利用率，但这也大大限制了收益能力。
基于目前LSD产品的现有形态为基础，Anoym正在推出一种更具创新性的LSD设施，让参与LSD的资产能够更为充分的获利，并为链上设施更充分的提供流动性。
在DeFiSummer后，基于策略的机枪池产品，正在基于策略通过对不同的Farming池进行组合，以博得最大的收益，而在这类策略组合类收益产品面向市场后，在早期整体市场欢迎度较高。
目前，Anoym采用了策略收益类DeFi产品的思路，通过组合质押策略来对LSD产品进行革新，Anoym更像一个多样性、安全、高收益的质押平台和收益平台，它给用户带来了更多的收益选择，而不仅仅是质押单一代币，并拿着LSD资产再去自行的在其他的DeFi协议中获得收益。
1.多样性的LSD选择
LSD产品通常仅以单一资产为主，比如RocketPool、Lido等基本是以ETH的质押为主，选择性较少。Anoym不仅仅能够提供ETH等POS资产的质押与再质押，其还能够提供LSDToken、USDC等多种质押策略，包括通过Option、LiquidStaking、Restaking、Lending等多种策略最优收益组合的方式，满足用户多样化的需求，以增强投资灵活性。
●ETH质押策略
在Anoym的ETH策略中，用户可以将ETH抵押到系统中以赚取被动收入，在获取收入的同时，还能在Tenet、EigenLayer、Berachain等平台进行再次质押，在这个过程中，LSD资产将直接在系统中产生并获得收益，用户无需再次曲其他平台手动质押。
●USDC质押策略
Anoym也支持USDC稳定币的质押策略，该策略涉及到Swap、期权、借贷以及Restaking的组合，比如：
➢用户存入USDC，通过Matcha聚合合约进行Swap，得到ETH；
➢在Platform质押ETH，OTS（opentosell）CoveredCall；
➢Vault可以从FlashLoan借出ETH，通过LSD完成Stake，并将置换出的asETH归还到平台继续进行质押；
➢将通Stake赚取的ETHRewards通过LSD再质押，赚取复利；
➢策略到期后，出售ETH换回USDC，提取本金及收益；
2.高收益
目前，主要的LSD产品APR约为4%~8%，还收益率甚至低于一些DeFi池类产品。Anoym本身能够提供更为丰富的策略，让资金通过策略的组合，最大化的获得Farming收益，并且对于用户的资金门槛不做限制。
质押者通过授予Anoym智能合约对其质押的ETH施加额外的削减条件来选择加入，从而扩展加密经济的安全性，并可以通过Re-staking进行多种类型的验证服务，包括链的共识协议、数据可用性、虚拟机、预言机网络、网桥和可信执行环境等。Anoym的收益来源并不仅仅依靠单一POS网络，通过较为丰富的Staking有望降低风险，并帮助区块链生态进一步丰富生态多样性以及网络综合安全属性。
与此同时，通过Re-staking带来的安全分享机制，增加了质押者的收益来源，Anoym已经与当前Re-staking技术较成熟的项目如EigenLayer和TENET达成合作，支撑Anoym上的Re-staking功能。
此外，Anoym也推出了治理代币$ANO，该资产除了能够用作治理投票，并作为持有分红资产外，其也作为激励通证，即通过在流动池添加流动性、Yield、Restaking获得，以促进用户使用Anoym的积极性，该措施也是提升用户收益率的主要机制之一。
3.去中心化带来的安全性
Anoym本身以去中心化的形式运行，其首先会成为SSV（SecretSharedValidator）节点运营商，同时还会招募节点运营商，实现验证人的去中心化，防止单点故障。所有涉及资产相关操作均由智能合约管控，同时链上合约代码开源，增强了透明度和安全性。而用户更加容易参与SSV网络建设中来，只需要准备少于32个ETH就能参与到其中，增加了资金来源的分散性。
在其节点运营网络中，其也采用DVT（DistributedValidatorTechnology）安全机制，将验证器密钥拆分为多个部分并分配给不同节点以及运营商，防止任何一个节点或运营商单独掌控验证器密钥，保证用户私钥的安全性。同时可以有效防止因节点失效而造成的质押惩罚，保证了资金的安全性。
Anoym目前主要的合作伙伴包括：SparkDigitalCapital、SSVnetwork、VolareFinance、Tenet、Eigen、Chainlink等。
LSD赛道是一个对于链上世界维护生态安全、促进生态发展多样性的重要一环，而对于LSD赛道目前而言，低收益与安全隐患正在降低用户参与的欲望。Anoym本身提供了一个十分不错的思路，其通过策略组合来丰富LSD用户的投资选择与收益方式，以此来进一步促进用户参与维护网络安全的积极性。Anoym正在构建该赛道发展的新范式，并有望引领该领域发展的一个新的风潮。
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