稀土分离企业营利双降 磁材企业业绩分化 业内：预计下半年行情不会更差

受稀土产品价格大幅下行影响，今年上半年稀土相关企业“雷声”不断，与去年同期业绩普增的“喜人”态势形成了强烈反差。

据财联社记者不完全统计，截至8月31日，有18家稀土行业上市公司披露了2023年中报。其中，仅横店东磁（002056.SZ）、正海磁材（300224.SZ）、银河磁体（300127.SZ）、三川智慧（300066.SZ）4家公司净利同比增长，营收和净利均实现增长仅横店东磁、正海磁材和三川智慧3家。

需要注意的是，横店东磁与三川智慧均为双主业，前者业绩增长主要来源于光伏产品，后者去年同期无稀土业务。

此外，宁波韵升（600366.SH）、大地熊（688077.SH）、华宏科技（002645.SZ）三家企业净利同比更是由盈转亏，净利分别亏损1.89亿元、0.38亿元和1.85亿元。

财联社记者注意到，今年上半年，稀土分离企业业绩集体“爆冷”。尽管稀土分离企业都实现盈利，但营收、净利同比均出现不同程度下降。其中，北方稀土（600111.SH）、中国稀土（000831.SZ）、盛和资源（600392.SH）的净利较上年同期分别下降66.24%、85.13%和93.77%。

谈及业绩下滑的原因，盛和资源8月30日在接受机构投资者调研时提到，今年下跌是因为供需关系出现短期错配，下游需求受宏观经济等因素影响相对较弱，上游供应增加，导致价格下跌。

值得一提的是，今年上半年北方稀土稀土冶炼分离和稀土金属产量创历史同期最高水平，但从半年报业绩来看，上半年公司营收、利润总额分别仅完成年度经营目标的38.64%、20.58%。据了解，公司上半年生产镨钕类金属1.31万吨，销售镨钕类金1.37万吨。

北方稀土相关人士此前对财联社记者指出，上半年公司订单变化不大，一直保持近满产状态，但下游需求乏力低迷，影响了稀土产品价格。

在8月31日举行的2023年半年度业绩交流会上，广晟有色（600259.SH）董秘柯昌波直言，稀土价格的下跌对稀土行业所有的企业都带来了巨大的经营压力，一方面要计提跌价准备，另一方面导致公司的毛利降低。

“上半年我们累计计提了1.26亿元的存货跌价准备。原来价格高的时候，我们的稀土矿每吨利润可以达到10万，但是最低的时候，我们稀土矿的毛利润可能也就是三四万一吨。”柯昌波说。

半年报显示，北方稀土、中国稀土、厦门钨业（600549.SH）、盛和资源存货跌价损失及合同履约成本减值损失分别计提1.46亿元、1.95亿元、1.82亿元和1.73亿元。

相比之下，磁材公司业绩则出现分化。例如，横店东磁、正海磁材营收、净利双双增长，宁波韵升、大地熊不但营收出现下降，净利还同比由盈转亏；此外，金力永磁、龙磁科技增收不增利，银河磁体虽然营收同比下降，但净利同比正向增长。

上海钢联稀贵金属事业部稀土部分析师熊文广对财联社记者指出，目前下游部分磁材企业买卖方式进行了转变，通常以竞标模式来进行低价买原料，在涨价的行情高价卖废料，掉价的行情进行置换，这种行为有力的减少了成本压力，导致业绩优于稀土企业。

对于净利亏损的原因，宁波韵升表示，钕铁硼下游市场需求减弱，行业竞争进一步加剧，叠加上游稀土原材料市场价格持续下跌，钕铁硼永磁材料市场价格和产品毛利率均出现下降；大地熊归结为主要原因系营收下降，单位产品销售成本变动小于销售价格变动，销售毛利率下降所致。

“由于市场需求不旺，磁材企业整体供大于求，磁材企业之间竞争比较激烈。”上海钢联稀贵金属事业部稀土分析师张飚则对财联社记者表示，整体来看，在“双碳”景下，磁材行业发展前景还是比较乐观的，同时行业洗牌也将加速，资源进一步集中。

今年上半年，稀土市场价格呈快速下行趋势。中国稀土行业协会数据显示，稀土价格指数从1月份的297点，下降至6月末的201.9点，跌幅32.02%。期间，稀土主要产品氧化铽价格最大跌幅49.6%，氧化镝价格的最大跌幅25%，氧化镨钕价格最大跌幅42.4%。

对于后期走势，上海有色网稀土分析师杨佳文对财联社记者表示，“目前稀土市场行情趋向平稳，但今年的‘金九银十’预计要延后一些，下半年行情大概率不会比上半年更差。”

柯昌波也认为，从最近的市场情况来看，下半年可能好于上半年。“8月份以后，整个市场慢慢在回暖，下游采购意愿变强烈了。我们预判第三季度到年底可能有一波复苏的迹象，下半年可能走出一个震荡上行的态势。”

针对今年下半年稀土价格的趋势，几大稀土企业一致认为，目前稀土价格相对比较稳定，氧化镨钕价格或将稳定在50万元/吨左右。