第三财经网 2024-11-17 14:12 0
前有马斯克直播自动驾驶，后有大摩看好特斯拉Dojo超算。得益于在软件和服务等方面的想象力，特斯拉股价出现大涨。
周一，美股特斯拉股价大涨10.09%，达273.58美元/股，总市值达到8683亿美元，一天飙升了近800亿美元（约合人民币5829亿元）。
股价的上涨或许和摩根士丹利一篇研报有关，近期摩根士丹利发布研报表示，特斯拉用于训练汽车自动驾驶系统的Dojo超级计算机可能会让该公司市值增加多达5000亿美元。
为何Dojo超算会为特斯拉带来如此巨大的潜在收益？软件未来是否会取代硬件成为特斯拉业绩引擎？
像苹果一样赚钱？
根据摩根士丹利分析师Adam Jonas和Daniela M Haigian在研报中的分析，Dojo可以为特斯拉开辟“新的潜在市场”，就像AWS为亚马逊所做的那样。在这一基础上，分析师将特斯拉评级从“持有”上调至“超配”，将未来12个月目标价从250美元上调至400美元。
1月6日，特斯拉股价最低为101.81美元/股。这意味着，年初至今特斯拉的股价已经增长约1.7倍，实现了一轮“绝地反攻”。
特斯拉股价的增长也让马斯克坐稳全球首富宝座，根据福布斯实时排行榜数据，马斯克凭2693亿美元（约合人民币1.96万亿元）身价傲视群雄，紧随其后的是法国奢侈品巨头LVMH集团创始人贝尔纳·阿尔诺，身价为1967亿美元。
而按照摩根士丹利的研报，特斯拉股价依然有较大的增长空间。因为Dojo超级计算机可能会让特斯拉在潜在价值10万亿美元的市场中拥有“不对称优势”，并使软件和服务成为特斯拉最大的价值驱动因素。
目前，特斯拉营收和利润主要靠汽车“硬件”贡献。2022年，特斯拉全年营收为814.62亿美元，同比增长51%，净利润为126亿美元，同比增长128%。该年度，特斯拉生产136.96万辆汽车，同比增长47%，交付131.38万辆汽车，同比增长40%。
但未来，特斯拉有望像苹果一样“软件硬件通吃”，提升软件和服务在营收和利润中的贡献。
汽车分析师、中欧协会智能网联汽车秘书长林示接受记者采访时表示：“特斯拉实际上是致力于做一个平民的电动汽车品牌，它要通过‘上规模’的方式来达到它未来的布局，这种布局并不是完全靠硬件挣钱，也要靠软件挣钱，靠它的APP和自动驾驶能力挣钱，这是它未来的主要盈利方向。”
根据特斯拉2022年四季度财务报告，北美约40万客户部署了特斯拉适用于城市街道的FSD（Full Self-Drive，完全自动驾驶） Beta版本。特斯拉表示，未来预计随着时间的推移，将获得此类客户近10亿美元的递延收入。
知名科技分析师、深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）的管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示，特斯拉的全自动驾驶（FSD）功能对该公司股价来说是一件大事，这项技术有望每年为公司带来高达200亿美元的收入。
除了自动驾驶，在汽车软件方面，特斯拉还集成了会议软件Zoom、 Apple音乐、微信小程序等软件，在最新的Model S和X中，可以使用内置Steam游戏平台进行游戏。
整体来看，当汽车销量增长到一定规模时，特斯拉将实现“软硬通吃”，依靠自动驾驶等软件打开增长空间。而Dojo超级计算机旨在处理自动训练驾驶系统中的大量数据，有望构建特斯拉在软件领域的信息优势，成为特斯拉新的“业绩引擎”。
马斯克直播自动驾驶
现阶段，Dojo超级计算机主要应用于特斯拉的全自动驾驶方面。所谓的全自动驾驶，指的是在不进行任何人工干预的情况下，让车辆能够进行自动驾驶。而这一功能的实现需要对海量数据进行处理。
为此，特斯拉定制了超级计算机平台Dojo，用于人工智能机器学习，帮助训练其自动驾驶的视觉技术等。目前，全球有多种关于自动驾驶的方案，而特斯拉主张“纯视觉方案”，抛弃激光雷达，用摄像头配合视觉处理能力实现360度的视野范围，“像人眼一样”感知道路情况，从而实现自动驾驶功能。为了增强视觉处理能力，Dojo超算的重要性凸显。
此前，马斯克还全程直播了特斯拉的自动驾驶，在硅谷的街道上直播测试特斯拉全自动驾驶测试版V12（以下简称“FSD Beta V12”）。
8月25日，马斯克从硅谷帕洛阿尔托的特斯拉工程总部出发，前往Meta首席执行官马克·扎克伯格的家。在直播中，无论是通过布满路障的施工区域、车流量较大的环岛、无保护左转、减速带还是靠边停车，FSD Beta V12都能完美应对。
长达45分钟的直播里，马斯克仅出过一次“意外”：在一个本该直行十字路口，左转的信号灯变绿了，直行的信号灯仍然是红色，而马斯克驾驶的特斯拉却误以为直行信号灯变绿，试图冲过红灯，逼得马斯克出手干预，才未酿成事故。
整体来看，这次直播体现了特斯拉在自动驾驶方面的实力。开源证券研报表示，特斯拉自动驾驶算法已经经历4次重要迭代，不断引领行业的发展方向。同时，公司积极投入自动驾驶芯片的研发，从而更好地适配自身的算法并控制成本。此外，自动驾驶算法的完善需要海量数据的训练，为更好地推进自动驾驶算法的升级迭代，特斯拉自研数据自动标注算法、建设云端数据中心等，并拥有庞大的车队规模及辅助驾驶里程，从而在数据闭环体系方面较为领先。
汽车交付跑出“加速度”
无论是自动驾驶系统还是其他软件带来的增长预期，都要基于特斯拉汽车交付的“上量”。只有“硬件”卖到一定规模，软件才能打开盈利空间。
目前，依托于上海超级工厂，特斯拉的汽车交付已经跑出了“加速度”。9月6日，特斯拉上海超级工厂第200万辆整车正式下线。从0到100万辆车，特斯拉上海超级工厂用了33个月，从100万辆到200万辆，仅耗时13个月。造车效率的大幅增加，见证了“特斯拉速度”与“中国速度”的融合。
马斯克曾公开表示：“工厂是特斯拉的重要产品，生产制造是特斯拉难以被复制的核心竞争力。”
为了提高生产制造这一核心竞争力，特斯拉上海超级工厂的自动化率达到了95%，在自动化产线的助力下，此前数千人才能完成的传统生产线工作现在只需要几十人就能完成。在空间布局上，特斯拉上海超级工厂采用了直线型和双层厂房设计，车身配件在工厂内运输不仅有横向移动，还有垂直纵向运输，极大提高了空间使用率。
种种措施之下，特斯拉上海超级工厂实现了不到40秒就能下线一台整车的效率。数据显示，特斯拉上海超级工厂今年上半年累计交付车辆达到47.65万辆，是去年全年71万辆的三分之二。这意味着，特斯拉上半年全球交付量88.9万辆电动车中有超过50%都来自上海超级工厂。
汽车制造领域的种种创新和突破，让特斯拉“硬件够硬”，稳固了特斯拉的基本盘。而软件领域能否撑起未来的增长，取决于特斯拉能否在新能源汽车领域的销量之争中持续保持领先。
据 Clean Technica 和 InsideEVs 网站的数据显示，今年上半年，全球新能源汽车销量达583.2万辆，同比增长 40.2%，市占率达到 15%。其中，比亚迪以119.1万辆（InsideEVs统计口径，下同）销量排名第一，特斯拉以88.9万辆排名第二。
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