创业板指跌破2000点！降准落地 券商股反弹

今日早盘，A股三大股指盘初一度下挫，创业板指最低探至1997.84点，为2020年5月以来首次跌破2000点大关。随后部分指数权重股奋力拉升，带动创业板指又一度翻红，创业板指2000点大关保卫战正式打响。

创业板指近期走势

从盘面上看，热点轮动持续加快。本周前几个交易日领涨的光刻机、福建本地股、5.5G概念今日均出现回撤，通信、电力设备、计算机等创业板权重板块跌幅靠前。热点持续性较差，对资金情绪构成一定压制。

从指数成分股看，宁德时代、先导智能、新宙邦等新能源龙头品种早盘深度回撤，严重拖累创业板指数。截至发稿，宁德时代盘中跌幅接近3%，先导智能最大跌幅达到4%，新宙邦跌超5%。

华泰证券分析认为，创业板今年的风险主要在于赛道股尤其新能源行业“内卷”较为严重，整个行业面临着产能出清的预期。从技术面来看，创业板空头压力依然较大，后续或需要继续关注新能源赛道股对于创业板的拖累情况。另外低迷的医药板块是否有不跌，也是需要着重关注的因素。

当前，创业板指样本公司2023年半年度报告已悉数披露。整体来看，创业板指样本公司上半年业绩增速令人瞩目，重点领域优势突出，绿色低碳领域的新能源、节能环保、新能源汽车产业发展势头迅猛。半年报显示，今年以来，机构投资者纷纷借助创业板ETF等产品进行布局，相较2022年末水平，机构投资者对创业板指样本公司的持有比例大幅提升。

多位受访的机构投资者表示，创业板指样本公司业绩增长强劲，盈利能力突出，当前股价走势与基本面背离。在盈利韧性支撑下，创业板或迎来估值修复的机会，板块核心资产或存在超跌反弹机会。

降准落地 券商股反弹

今日早盘主板指数表现相对较强，券商股功不可没。券商板块早盘集体冲高，华创云信最高涨超8%，国盛金控、湘财股份、国海证券、中银证券等纷纷冲高。

年内第二次降准昨日落地。据中国人民银行9月14日消息，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

中信证券分析认为，本次降准预计释放约5500亿元的中长期流动性，弥补三季度末扩大的流动性缺口的同时，为银行扩大信贷投放提供更多空间，而逆回购净回笼+降准的“缩短放长”操作模式背后是避免资金脱实向虚的意图。本次降准落地表明央行宽货币取向与稳汇率目标并不矛盾，不排除四季度降息落地的可能性，长债利率下行趋势或仍将持续。

方正证券表示，此次降准对股市的系统性行情产生重要影响，降准最大程度的保持市场的流动性充裕，缩短了底部筑底时间。近期正值资金利率加速上行，市场流动性偏紧之际，短期A股市场走势不利。此次降准不但有利于稳增长，也将有望给A股市场带来长期流动性，不但有利于A股中期行情走势，也有利于与流动性相关性较强的高科技成长股及中小市值的走势。

样本公司业绩增长强劲

2023年以来，面对复杂多变的市场环境，创业板指样本公司业绩增长势能强劲，盈利能力突出。

半年报显示，创业板指样本公司合计实现营业收入7892亿元，同比增长20.2%，高出创业板整体增幅近10个百分点。其中，样本公司国际化业务加速复苏，海外收入同比增长37.7%。

净利润方面也表现不俗，上半年创业板指样本公司合计实现净利润793亿元，同比增长13.0%；滚动净资产收益率达13.7%，在A股市场主要指数中排名居前列。

从二季度环比数据来看，创业板指样本公司更是呈现持续强劲增长态势，营业收入环比增长11%，净利润环比增长32%。

创业板指在刻画科技创新企业运行表现方面具有较强代表性和影响力，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域在指数中权重高达84%。上半年，新能源汽车产销两旺，动力电池行业规模迅速扩大，电力设备行业实现高增长，绿色低碳领域延续高景气度。创业板指中相关领域样本公司净利润同比增长86%，其中新能源、节能环保、新能源汽车产业发展势头迅猛，净利润分别增长178%、76%和73%。

其中，宁德时代连续6年动力电池使用量排名全球第一，2023年上半年业绩实现快速增长，营业收入、净利润分别同比增长67.5%、153.6%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，创业板指成分股都属于细分行业龙头，在经济复苏中业绩表现较好，在股价出现较大幅度调整后，显现出明显的布局机会。

机构投资者借道ETF逆势流入

今年以来，机构投资者纷纷借助创业板ETF等产品进行布局。截至8月底，创业板指产品数量超过40只，总规模超850亿元；所有创业板指ETF今年以来合计资金净流入近300亿元，是今年以来资金净流入最多的指数之一。

2023年基金半年报显示，创业板指主力ETF——创业板ETF的机构、个人、联接基金持有比例分别为44%、37%和18%，相较2022年末，机构投资者持有比例大幅提升。

“创新”一直是创业板的鲜明属性，注册制改革让“创新”特色更加彰显，成为机构投资者长期看好创业板指的原因之一。

创业板新兴产业覆盖全面，高新技术企业权重占95%，战略性新兴产业权重占91%。2023年，创业板指样本公司着力提升科技创新能力，持续加大研发投入，平均持有专利数量223件，上半年平均研发强度达11.2%，显著高于去年同期，其中13家公司研发强度超过20%。

与此同时，创业板汇聚了一批前瞻性、战略性科技领域的领军企业，业务领域涉及人工智能、集成电路、生命健康等战略科技领域相关产业的样本公司有38家，平均研发强度达18%。

注册制改革3年来，创业板吸引了一批拥有核心技术和创新能力的优质企业上市，打造高水平创新创业动能策源地。目前已有17家注册制公司入选创业板指，权重占5.8%，为指数贡献了23%的营业收入和10%的净利润，上半年研发投入33.5亿元，同比增长14.7%，已初具规模和特色。

华安基金认为，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。在盈利韧性支撑下，创业板核心资产或存在超跌反弹的机会，目前估值性价比较高。