美国经济似乎不再下滑，它在九月份增加了令人震惊的33.6万个工作岗位。

就业数据中蕴含的信息一目了然：即使面临激进的货币紧缩，世界最大经济体仍继续向前发展。 这证明了经济的弹性，并表明投资者较高的兴趣将持续较长一段时间。

虽然这一消息可能会让一些人感到不寒而栗，特别是对于那些投资股票的人来说，但了解大局至关重要。 当你可以通过储蓄账户获得 6% 的回报时，股票可能显得不那么有吸引力，但我们可能正在达到债券的拐点。

在好转之前，情况必须先变得更糟

债券市场经历了历史性的溃败，美国银行全球研究部将其描述为“有史以来最大的债券熊市”。但分析并不都是悲观的，有迹象表明对美国国债的持续大规模抛售可能会结束。如果我们确实看到经济复苏，这可能标志着风险资产的新牛市的开始。

谈到加密货币，重要的是要认识到短期比特币价格走势仍然在一定程度上与监管决策相关，特别是与比特币现货 ETF 相关的决策。 到目前为止，所有围绕现货 ETF 的积极消息都未能使比特币摆脱目前的涨跌模式。 这方面的批准可能会释放大量资金流入比特币，为比特币的复苏提供期待已久的动力。 如果不提到正在进行的 FTX 判决案，那就太失职了，该案件目前正在法庭接受审判，它损害了加密货币行业的声誉。

美国联邦基金有效利率，1955-2023 年。 资料来源：美联储系统理事会。

但有一个转折点——对金融市场而言可能不利的因素却可能对整体经济有利。美联储在塑造风险资产的走势中扮演着关键角色，而在年底之前，它还有两次会议。如果美联储决定暂停进一步的升息，这可能会充当催化剂，引发市场对即将到来的降息的期待。这种期待反过来可能为各种资产类别，包括加密货币，在市场上掀起大规模的风险偏好行情铺平道路。

节日狂欢可能为 2024 年定下基调

每年的最后三个月通常会引入一轮加强的“圣诞行情”。在经历了今年的波折之后，这可能会减轻冲击，并为更可接受的2024年铺平道路。历史表明，市场在这个节日季往往会聚集动力，伴随着购买活动的激增以及投资者之间的积极情绪。在这些因素中，监管机构对现货ETF以及升息暂停或甚至美联储关于未来升息计划的信息传达的决定将受到密切关注。因此，尽管九月份的就业数据带来了市场上的短期行情变动，但它不一定会影响美联储的长期决定。

展望 2024 年，我们面临着 4 月份 BTC“减半”的前景，这对于加密货币来说是历史上的一个积极事件。 然而，更广泛的宏观经济状况已显示出一些不稳定的迹象。 比特币与股票市场的持续相关性给这个方程增加了一层额外的复杂性。 结果取决于美联储发出的信息以及美国证券交易委员会 (SEC) 关于现货 ETF 的决定。 如果宏观经济背景仍然不确定，美联储可能会转向降息，这可能会改变传统金融市场和数字资产市场的轨迹。

随着债券市场复苏的迹象以及加密货币领域监管明确化的前景，我们可以看到未来更加光明的日子。 随着节日的临近，“圣诞行情”的可能性重新点燃了加密货币市场的希望和动力。