人工智能是时代的发展，是本轮行情的绝对主线，目前我认为，人工智能行情将至少经历三个阶段：

　　第一阶段为情绪炒作期，当Chatgpt出圈爆火，仅仅用了两个月就突破1亿月活，市场突然意识到AI时代已经来临，随即所有跟AI相关的标的均经历了一轮快速上涨;

　　第二阶段随着情绪逐步冷静，市场将逐步转移到逻辑选股阶段，更为关注真正受益于此次AI浪潮的公司以及有可能做成中国Chatgpt产品的公司;

　　第三阶段随着国内巨头纷纷推出自己的AI产品并开源模型，各类型AI应用将遍地开花，而这个环节是未来真正的星辰大海。

　　当下，AI板块真正开始上涨仅一个月，当前仍然处于情绪发酵期的第一阶段，接下来随着市场逐步冷静，即将进入逻辑选股的第二阶段!

　　一、

　　AIGC，ChatGPT概念：

　　AI在国内具有丰富应用场景和数据积累，政策环境持续优化，随着巨头的纷纷投入，有望带动AIGC相关产业链加速发展。

　　1、具备AI算法商业落地的厂商：科大讯飞、拓尔思。

　　其中AI龙头科大讯飞，公司作为A股人工智能龙头公司，已在教育、智慧城市、医疗以及C端硬件产品等众多领域实现了人工智能技术变现，收入利润持续增长，在本轮计算机上行市场中，产业龙头有望持续受益。

　　2、AIGC相关技术储备的应用厂商：同花顺、三六零、金山办公。

　　其中AI大模型提供商三六零，数据、算法、算力是AI的三大基石，如果想推出类Chatgpt级别的产品，海量训练数据、千亿级别参数的大模型以及巨额的算力支出是必不可少的，国内可满足上述条件的公司除互联网巨头外屈指可数，三六零公司则具备相应优势。

　　3、AI数据领域受益标的：海天瑞声。

　　海天瑞声研发、生产的训练数据覆盖智能语音、计算机视觉及自然语言处理三大AI核心领域。

　　4、AI人机交互：汉王科技、云从科技。

　　汉王科技是人工智能领域的先行者，在视觉图像识别及人机智能交互方面持续投入，拥有业内领先的文本图像识别、自然语言处理、生物特征识别、智能视频分析、智能人机交互等人工智能产业链关键技术。

　　5、AI合成数据潜在受益标的：百度、阿里、腾讯、金山办公、中国电信。

　　6、具备AI基础的厂商：寒武纪、商汤、海光信息、浪潮信息、中科曙光、景嘉微、联想集团、紫光股份、龙芯中科。

　　浪潮信息在AIGC赛道已从底层计算能力、中间层大模型算法能力和上层行业应用方面进行布局和持续研发投入，未来将会持续发布AIGC的支撑产品。公司在人工智能服务器领域的市占率位居全球AI服务器市场第一，在中国市场份额已连续五年保持50%以上。百度是公司重要客户。

　　二、

　　数据和通信：

　　人工智能与大数据密不可分，可以将很多大数据的应用归结为人工智能。随着人工智能的快速应用及普及，大数据不断累积，深度学习及强化学习等算法不断优化，大数据技术将与人工智能技术更紧密地结合，具备对数据的理解、分析、发现和决策能力，从而能从数据中获取更准确、更深层次的知识，挖掘数据背后的价值，催生出新业态、新模式。

　　1、AI+数据要素：中国电信、中国联通、中国移动。

　　三大运营商作为中国算力与数据传输能力的“卖水者”，将有望深度参与AI，在AIGC时代，是运行、储存、交互AI数据的重要基建。其中中国电信在全国6个大区建设核心的、大型的算力集群，承载全国大数据规模AI训练和大规模云端数据推理场景。

　　2、运营商网络和算力硬件：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络。

　　2022年以来，中兴通讯等国内ICT厂商加速布局高性能、高算力服务器/交换机产品线，在国内市场中份额持续提升。

　　3、运营商数据链：中新赛克、浩瀚深度、恒为科技、东方国信、天源迪科。

　　中新赛克在网络内容安全领域，公司升级网络态势分析系统，研发疫情通行大数据分析系统、运营商网络流量质量监测系统，并得到规模部署。

　　4、光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、光迅科技、德科立、新易盛、源杰科技。

　　天孚通信之前定增投入高速光引擎等研发项目，22年已有明显收入，23年仍有望大幅提升。面向全球AI算力核心芯片龙头厂商体系供货。卡位优势明显!

　　5、光纤光缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技等。

　　中天科技30年制造经验研发，融合标识解析体系的全国先发优势，以及云原生、区块链、5G、数字孪生、人工智能等行业领先技术。

　　6、硅光芯片：光库科技、声光电科、赛微电子;

　　赛微电子以半导体业务为核心，面向物联网与人工智能时代，一方面重点发展MEMS工艺开发与晶圆制造业务，一方面积极布局GaN材料与器件业务，致力于成为国际化知名半导体科技企业集团。

　　7、数据中心IDC：数据港(龙头)，光环新网(龙头)，浪潮信息(龙头)，奥飞数据(龙头)，鹏博士，宝信软件，沙钢股份，杭钢股份，佳力图

　　8、数据中心温控：英维克、佳力图、润建股份，光环新网、奥飞数据、润泽科技、数据港;

　　人工智能快速增长的背后是算力指数级的增长，英维克基于过去几年构建的端到端液冷技术平台、高效电子散热/导热平台，在算力设备等相关领域为客户提供适合且创新的风冷或液冷散热解决方案。

　　9、云计算&大数据：润泽科技、优刻得、宝信软件;

　　宝信软件正在积极探索人工智能技术在钢铁领域的创新应用。

　　10、显示控制：海康威视、大华股份。

　　海康威视专注于物联感知、人工智能和大数据领域的技术创新，加强大型复杂智能物联系统建设的全过程服务能力。同时，将海康机器人打造成为公司下属从事机器视觉和移动机器人业务的独立上市平台。

　　11、GPU：景嘉微、航锦科技，和未上市的地平线、黑芝麻、摩尔线程;

　　景嘉微公司JM9系列图形处理芯片可应用于地理信息系统、媒体处理、CAD辅助设计、游戏、虚拟化等高性能显示和人工智能计算领域。

　　12、AI训练芯片：寒武纪、商汤(港股)、燧原科技(未上市);

　　寒武纪作为智能芯片领域全球知名的新兴公司，开发了包括“云边端”全算力覆盖的智能处理器和芯片产品、基于寒武纪芯片开发的众多行业解决方案、多样化的人工智能硬件产品等。

　　13、存算一体化：恒烁股份、东芯股份;

　　未来物联网、人工智能等产业发展和产品升级的关键，东芯股份紧抓人工智能新机遇，成为未来集成电路设计及相关应用研发的方向和重点。

　　14、PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术;

　　随着各行业数字化、物联网和人工智能等应用逐渐落地，服务器需求呈现高速增长趋势，深南电路公司将持续加强对相关产品的开发，为市场突破做好技术准备。

　　三、

　　算力和CPO：

　　算力的提升是人工智能发展的前提!AI时代的训练和推理环节未来对算力的需求都将成指数级提升，算力提供商长期受益，并且随着 AI 的快速发展以及下游应用场景的拓展和落地，低功耗高算力解决方案 CPO 需求有望快速提升，业内率先布局并具有较强实力的厂商有望获得发展先机，享受行业增长的红利。

　　算力环节三大龙头：浪潮信息、中科曙光、紫光股份，

　　联特科技，公司目前研发包括用于下一代产品 NPO(近封装光学)/CPO(共封装光学)所需的高速光连接技术激光器技术和芯片级光电混合封装技术等。

　　锐捷网络，公司推出应用 CPO 技术的数据中心交换机，参与编写了 COBO 的 CPO 交换机设计白皮书

　　中际旭创，公司已发布大功率激光器，主要适用于小尺寸可插拔外部光源模块(ELSFP)、硅光光模块和光电共封模块(CPO)

　　通宇通讯，“武汉研发中心建设项目”主要内容包括高速光器件封装平台、CPO 共封装工艺及光模块技术和产品等。

　　中京电子，CPO 技术或成为 AI 高算力下高能效比方案，公司将在高速光模块，交换机及 AI 与数据中心服务器等应用领域加快开发导入。

　　天孚通信，公司正研发“激光芯片集成高速光引擎”目标，目标是开发适用于 CPO 方案使用的高速光引擎。

　　新易盛，公司目前已有布局光电共同封装(CPO)技术方向。

　　光迅科技，公司在光电共封装(CPO)领域有技术储备。

　　德科立，公司研究 800G 及 CPO(Co-Package Optic 共封装)等更高速率小型化长距离光收发模块的技术方案。

　　仕佳光子，公司开发的 CW DFB 激光器可以用于 CPO ELSFP 光源模块。

　　亨通光电，公司已成功推出国内第一台 3.2T CPO 工作样机。

　　四、

　　信创和传媒：

　　信创板块已经历两个上涨周期，信创基础软件利好不断，行业有望迎来逐步落地，基础软硬件企业将有较大的业绩弹性。

　　而传媒板块则是AI下游应用领域具备内容生产场景、优质数据或客户的公司(如文学小说、图片视频等领域)。

　　1、

　　信创：

　　中国软件(两电核心标的龙头)，中国长城(两电核心标的龙头)，太极股份(两电核心标的)、深桑达A(两电核心标的)，用友网络(龙头)，初灵信息，中科曙光(海光生态龙头)，诚迈科技(鲲鹏产业链)，常山北明(鲲鹏产业链)，东华软件，金山办公，宝兰德，卓易信息，中孚信息，神州数码(鲲鹏生态龙头)

　　初灵信息的智能对话平台是基于人工智能技术，以Chatbot方式面向用户提供多媒体智能应答服务，已拥有AI智能客服、智能外呼、文本机器人、来电助理、智能培训等成熟应用。

　　2、

　　互联网传媒：

　　三七互娱(龙头)，凯撒文化(龙头)，盛天网络(龙头)，富春股份，完美世界，游族网络，世纪华通，掌趣科技，吉比特，电魂网络，顺网科技，宝通科技，昆仑万维(龙头)、中文在线、视觉中国(龙头)、三七互娱、恺英网络、蓝色光标、三人行、万兴科技。

　　昆仑万维在发布了「昆仑天工」AIGC全系列算法与模型，并宣布模型开源。「昆仑天工」旗下模型包括天工巧绘SkyPaint、天工乐府SkyMusic、天工妙笔SkyText、天工智码SkyCode，覆盖图像、音乐、文本、编程等多模态内容生成能力，标志着昆仑万维成为目前国内AIGC领域布局最为全面的公司之一，也是国内少数全身心投入到AIGC开源社区的公司

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