全球资本市场动荡的避风港。当前全球资本市场面临美联储加息、通胀压力、地缘政治风险等多重不确定因素，导致市场波动加剧，风险偏好下降。中特估作为独立于“西方估值体系”之外的产物。在“西方估值体系”敏感期，中特估很可能成为全球资金的避风港，会吸引更多大量海外资金流入。接下来小编就什么是中特估、为什么要提出中特估?中特估的上涨逻辑是什么?等内容进行分析：

　　一、什么是中特估?

　　中特估是指“中国特色估值体系”的简称，这是证监会主席易会满在2022年11月21日的金融街论坛年会上首次提出的概念。他表示，要探索建立具有中国特色的估值体系，更好地发挥资本市场的资源配置功能，提升估值定价的科学性和有效性。

　　中特估的核心在于解决A股市场估值结构不均衡的问题，即部分行业和企业的估值水平与其基本面和社会贡献不相匹配，导致市场对其价值认知存在偏差。尤其是央国企，作为国家重要的战略支撑和经济稳定器，在关系国计民生的领域发挥着重要作用，但其在资本市场上的估值水平却长期低于非国企和海外同行。

　　中特估的目标是建立一个适应不同类型企业的估值定价逻辑和方法，充分考虑企业的经营效率、盈利能力、成长性、创新能力、社会责任等多方面因素，形成一个更加科学、合理、公正、有效的估值体系，让市场对企业价值有更准确的判断和预期。

　　二、为什么要提出中特估?

　　中特估的提出，是基于我国资本市场发展阶段、产业发展特征、公司发展能力等因素，把资本市场一般规律与中国市场的实际相结合，从而更好地服务实体经济和国家战略。

　　一方面，我国资本市场仍处于新兴加转轨阶段，市场主体多元化、机构化程度不断提高，但个人投资者仍占较大比重，对于偏稳健、低波动、高分红的央国企投资意愿不高;另一方面，我国产业结构正在加快调整优化，新兴产业快速发展，但传统产业仍占较大比重，央国企在其中承担着重要任务和责任;再者，我国公司治理水平正在不断提高，央国企在深化改革、提升效率、增强竞争力等方面取得了显著成效，但仍有进一步改善空间。

　　因此，在当前国际形势复杂多变、内外部挑战交织的背景下，探索建立中特估，既是对央国企价值重塑和激励机制优化的需要，也是对资本市场功能完善和资源配置效率提升的需要。通过中特估，可以让央国企在资本市场上获得更合理的定价和评价，激发其内生动力和活力，促进其转型升级和创新发展。

　　三、中特估的上涨逻辑是什么?

　　中特估的上涨逻辑主要有以下三个方面：

　　估值修复。央国企的估值水平长期低于非国企和海外同行，存在较大的修复空间。随着“中国特色国有企业现代公司治理”和“中国特色估值体系”的提出，央国企有望在资本运作、市场化机制、创新发展、回馈股东等方面取得更多进展，提升其内在价值和市场认可度，促进其估值回归合理水平。

　　全球资本市场动荡的避风港。当前全球资本市场面临美联储加息、通胀压力、地缘政治风险等多重不确定因素，导致市场波动加剧，风险偏好下降。中特估作为独立于“西方估值体系”之外的产物。在“西方估值体系”敏感期，中特估很可能成为全球资金的避风港，会吸引更多大量海外资金流入。

　　财政缺米国资套现。财政缺米以后怎么办?哪里来钱?要抛国资。抛国资不能在地板上抛，涨起来再抛。涨个几十万亿，抛个1%，企业纾困了，同时也实现了国有资本的盘活和增值。

　　中特估的上涨逻辑是多方面的，既有估值修复的内生动力，也有全球资本市场动荡的外部推动，还有财政缺钱国资套现的政策支持。因此，中特估可能是2023年A股市场的一个重要主线，值得投资者关注和布局。

　　整理中特估指数2023年4月11日的成分股，按行业分类，如下：

　　1)通信：中国移动、中国电信、中国联通、烽火通信。

　　2)银行：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行、中信银行、光大银行。

　　3)石油石化：中国石油、中国海油、中国石化、上海石化、中油工程、华锦股份。

　　4)煤炭：中国神华、中煤能源、电投能源。

　　5)计算机：海康威视、科大讯飞、宝信软件、中科曙光、中国长城、航天信息、太极股份、国网信通。

　　6)建筑装饰：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、深桑达A、中材国际、中国核建。

　　7)交通运输：京沪高铁、中远海控、大秦铁路、招商公路、招商港口、中远海发、中国外运。

　　8)非银金融：中国人保、中国银河、中油资本。

　　9)机械设备：中国中铁、铁建重工、中铁工业、天地科技。

　　10)电力设备：国电南瑞、中国西电。

　　11)公共事业：中国广核、华能国际、中国核电、华能水电、国投电力。

　　12)钢铁：宝钢股份、鞍钢股份、新兴铸管、本钢板材。

　　13)国防军工：中国船舶、中国卫通、中国重工、中船防务、中国卫星。

　　14)有色金属：中国铝业、中金黄金。

　　15)电子：华润微、深南电路。

　　16)建筑材料：天山股份。

　　17)机械设备：中国通号。

　　18)医药生物：华润三九、国药股份、国药一致。

　　八大选股思路

　　1、数字经济+央国企

　　国盾量子 美亚柏科 迅游科技

　　远光软件 中国软件 数字认证

　　广哈通信 大唐电信 中科江南

　　2、国家安全+央国企

　　江航装备 海油发展 浪潮信息

　　中国神华 国电南瑞 天奥电子

　　3、一带一路+央国企

　　海螺水泥 上港集团 华菱钢铁

　　万华化学 宝钢股份 中国石油

　　宁波港 中远海控 紫金矿业

　　4、行业龙头+央国企

　　华特达因 万润股份 华海清科

　　宝信软件 长春高新 海康威视

　　威孚高科 恒源煤电 华润微

　　5、高股息+央国企

　　陕西煤业 神马股份 万年青 太钢不锈

　　衮矿能源 三钢闽光 淮北矿业 泰和新材

　　海螺水泥 华菱钢材

　　6、分红潜力高+央国企

　　南网储能 中国重工 北辰实业

　　中国高科 电子城 云南能投

　　同大股份 航天发展 中国武夷

　　7、股权激励+央国企

　　中百集团 光迅科技 深科技

　　时代新材 中国海诚 云内动力

　　泰和新材 中广核技 凌云股份

　　8、股票回购+央国企

　　德展健康 国新文化 东望时代

　　龙江交通 桂发祥 博雅生物

　　光库科技 中纺标 上海贝岭

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