第三财经网 2024-11-17 03:47 0
8月，加密市场的核心叙事未变，仍旧围绕比特币现货ETF展开，无论是美国最大支付机构Paypal发布稳定币或是月底灰度胜诉SEC，均以此为利基推动市场的局部回升，月底灰度案一度刺激BTC拉升至28000美元。但由于SEC方面态度表现鹰派，比特币现货中的合规交易所问题也难以解决，审查申请再度延期，现货ETF的通过仍有待斟酌，市场动力略显乏力。
尽管叙事有所减弱，但美联储位于尾声的加息周期以及比特币减半的双重利好仍促使BTC长期持有时限增加，整体流动性回升趋势凸显。另一方面，欧洲通过首个比特币现货ETF，但在市场上几乎无谈论之声，此举再度从侧面反映出美国在加密领域的核心统治地位。
视野回到香港，香港利好频频，已有虚拟资产平台开放零售交易，虚拟银行也正积极拓宽加密市场，也有消息称STO政策也有望出台，但总体而言，市场有限、成本高昂等核心问题尚未解决，香港本土的加密行业始终是雷声大、雨点小。
政策方向，目前已有OSL以及Hashkey两家虚拟资产平台获得证监会批准开放零售交易，后者已于8月28日发布面向散户的交易系统，但由于监管方向并未明确关于保证金以及衍生工具的监管方案，为规避风险，散户最初仅可投资BTC与ETH，同时虚拟资产投资不得超过总资产的30%。
整体而言，香港政策口无疑是在逐渐放松，从特首到实际执行者均透露出政策的利好，但鉴于狭小的市场，香港的吸引力与行业影响力仍有限，甚至不论香港，欧洲也在加密领域影响力薄弱。
以最为吸纳传统机构资金的比特币ETF为例，香港首个发布的南方东英BTC期货ETF表现平平，当前管理总额约为0.25亿美元，相比美国发布的同类产品BITO，管理总额相差38倍以上。而欧洲日前推出的现货ETF交易量则更为惨淡，最高当日交易量仅为4122起，市场影响微乎其微。
相比之下，美国仅以贝莱德等现货ETF预期就推动BTC从26000美元突破31000美元，筑底价格的能量与主要买盘力量何在不言而喻。核心而言，香港仍需开放资金通道，推动买盘力量涌上台前，但从现状来看，此举仍是困难重重，除了内地的差异化政策倾向，甚至连本土执政党对于虚拟资产都存在争议。
投融资方面，随着预期转好，8月全球区块链市场投融资回暖，共计发生事件80起，已公布金额总计54.35亿元，比上月增长15.77亿元，平均融资金额同步涨幅，约为0.68亿元，同比前值增长28.55%。天使种子轮占比略有下降，但仍占据融资主要轮次，其中种子轮事件33起，天使轮1起，两者共占总事件数42.5%。Pre-A/A/A+轮在本月下降明显，仅发生3起，相对上月下降7起。纵观该轮次从去年至今的变化，可看出Pre-A/A/A+轮事件数在均值9上下浮动，去年10月前多超过10起，而10月后仅有23年3月与7月超过10起，本月更是创下近2年最低记录。
从种子轮来看，天使种子轮在去年6月后迅速增加，尽管后续11月略有下降，但事件均值仍达到了39.3起，事件总量仍旧迅速，但2年来从原有天使种子过渡而来的项目寥寥无几，行业在产品层面的探索仍显不足。从细分赛道来看，基础设施赛道表现强势，本月斩获融资总额24.71亿元，环比前值上涨165.98%，连续四月增长，四月复合增长率高达222%。
NFT赛道在上月迅速增长后再度陷入沉寂，融资总额1.13亿元，比前值下跌46.95%，成为本月降幅最大赛道，紧密相关的链游领域也同步下跌0.13亿元至1.09亿元，这与两者低迷的市场表现强关联，8 月以太坊上 NFT 交易量降至 4.07 亿美元，创 2021 年 6 月以来新低。稳健的Web3与DeFi赛道在本月均表现平平，融资金额分别为13.3与3.4亿元，比7月分别下降6.86%、39.63%。
数字藏品方向，8月9日，蚂蚁集团旗下鲸探数字藏品平台将转赠时间从原来的90天调整为24小时，而就在今年2月，鲸探将将首次转赠时间从180天改为90天，将二次转赠时间从720天改为90天。出于合规原因，诸多大厂交易所均不支持二次交易，多以转赠的形式对数字藏品进行交易频次的限制，因而催生了众多二级OTC交易市场的隐性交易，用户购买数字藏品的初衷并不在于艺术性，而在于金融性，这也是业内人士秘而不揭的事实。
鲸探接连缩短转赠时间，尽管官方解释是为满足转赠需求，但核心目的无非是因为藏品流动性的减弱，简而言之，购买力减弱。在市场本就处于低迷期的前提下，转赠天数对于市场外的交易限制表现明显，此前敦煌飞天等热门藏品一度炒作至数万元，但目前部分藏品交易价格已离炒作高点缩水将近9成。
对此，鲸探也曾多次尝试转型，元宇宙土地、UGC内容、实物赠送，但效果并不明显，本次转赠的极速降低无疑暴露出其的焦虑。长期而言，若数字藏品难以寻找实际落地需求，仅依靠发行的交易平台，即使是头部，也难逃市场淘汰的规律。
CBDC方面，8月1日，此前普京签发的数字卢布新法案正式生效，意味着数字卢布成为俄罗斯除现金、非现金之外的第三种货币形式，根据法案，俄罗斯央行为系统运营商承担全部责任，数字卢布通过特殊信息系统进行交易，24年前交易全部免费，但25年开始，B2B交易将收取每笔15卢布（0.16美元）的费用，个人在向商业账户转账时将支付交易总额的0.3%，在支付公共服务费用时需支付交易总额的0.2%。
与数字人民币类似，数字钱包余额不生息，但不同的是该货币不能办理存款和贷款。在众多本土专家口中，此举可使俄罗斯在不依赖他国以及主流SWIFT系统的情况下实现跨境交易，但从实际来看，若要实现跨境交易，他国的多边配合与相关技术的协调兼容仍需时间，同时受制裁实体并不会仅因支付手段而改变。
因此当下来看，即便数字卢布已通过国家法案正式推出，其作为国内支付系统的存在也可凭借相对低廉的手续费对其他支付方式进行一定程度的挤出，但从用户反馈来看，数字卢布仍不容乐观，除了额外的数字签名增加的手续繁杂性，数字卢布的正当性也还需验证。据Bankinform调查数据显示，32%受访者认为俄罗斯CBDC是“某种欺诈”，而斯科尔科沃-俄罗斯经济学院中心对数字卢布当前需求性的评分仅为2分。
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