第三财经网 2024-11-21 22:48 879
你是否听说过“比特币合约”并对此感到好奇?随着数字货币市场的日益繁荣，比特币合约交易逐渐成为投资者和交易者们的热议话题。但究竟什么是比特币合约，对于新手来说可能会感到一头雾水。本文将为你提供一份简单易懂的“一条龙式懒人包”，帮助你快速了解并掌握这一重要的交易工具，下面就让我们以前来了解一下吧。
比特币合约是一种金融衍生品，它与传统的期货合约相似，但标的物是比特币。简单来说，比特币合约就是交易双方事先约定，在未来的某个时间点，按照预定的价格(也称为远期价格)买卖固定数量的比特币。
如果你选择做多(即同意购买)比特币期货合约，那么在合约到期日，如果比特币的市场价格高于你们事先约定的远期价格，你将有机会获得盈利。这里的“标记价格”是根据比特币的现货市场价格和其他相关因素综合计算得出的一个公允价值。
相反，如果合约到期时的市场价格低于远期价格，那么你将会面临亏损，而做空(即预计价格下跌而事先卖出)的交易者将会获利。做空者通过借入或利用自有比特币进行卖出，待比特币价格下跌后再买回，从而赚取差价。
比特币合约的结算方式可以是实体交割，即实际交付比特币，但更常见的方式是通过现金进行结算，这样更加便捷和高效。通过这种方式，交易者可以在不实际持有比特币的情况下，对比特币的价格变动进行投机或对冲风险。
比特币合约的一个重要用途是为买卖双方提供一个锁定未来价格的机制，这一过程被称为“对冲”。这一工具历来被用于大宗商品市场，以帮助生产商规避价格波动带来的风险，确保他们能够获得稳定的收益以覆盖各项成本。
除了对冲功能外，交易者还可以利用比特币合约进行投机。通过建立多头或空头仓位，交易者可以基于对市场走势的预测来进行博弈。即使在熊市中，空头仓位也有可能带来盈利机会。此外，套利交易以及其他复杂的交易策略也为交易者提供了多样化的盈利途径。
比特币等加密货币的合约交易主要分为两种类型：一种是期货合约，也被称为交割合约;另一种是永续期货合约，简称永续合约。两者在运作原理上大致相同，都采用保证金交易方式，但它们之间的核心差异在于“永续”二字的含义。
尽管两种合约都代表着未来的买卖协议，但永续合约并没有结算日期。这意味着，只要用户的仓位没有爆仓，他们可以无限期地持有该仓位，这就是“永续”的真正含义。正因如此，比特币永续合约已成为加密货币领域中流动性最佳的投资标的。
总体来说，比特币永续合约具备以下几个显著特点：
1.无结算日
永续合约交易摆脱了传统期货交易中的结算日限制。用户无需因时间压力而在某个特定日期强制平仓，这一特性非常适合长期持有的用户，免去了他们调整仓位的烦恼。
2.高杠杆
市场上的永续合约交易通常提供至少100倍的杠杆，这意味着用户即使只有少量本金也能参与交易。这种“以小博大”的特性正是合约交易的一大亮点。
3.无实物资产交易
在永续合约交易中，交易的主体是“合约”。这意味着，当用户在合约交易中通过BTC/USDT交易对获得相当于1个比特币的价值时，他们并不会真正收到比特币作为奖励，而是赚取合约的差价作为利润。
4.避险功能
在市场不景气或熊市来临时，现货账户中的资金可能会随着币价下跌而亏损。此时，如果能巧妙利用合约交易进行对冲，将部分资产从现货账户转移到合约账户，并通过预测市场走势来做空或做多，若判断准确，则能通过永续合约交易获利。
5.手续费低
由于加密货币合约交易采用保证金交易方式且无需实物交易或借贷，因此用户在使用永续合约时无需支付利息。
6.高流动性
比特币合约是加密货币市场中最具流动性的市场之一，月交易量高达数万亿。这样的高流动性确保了交易能够高效完成，投资者无需承担额外的滑点损失。
在合约市场中，当投资者普遍对合约市场前景持乐观态度并不断做多时，这可能会导致合约市场的币价与现货市场价格出现偏离。为了缩小合约市场价格与现货市场价格之间的差距，资金费率应运而生。
当比特币永续合约的价格高于比特币现货价格时，资金费率将呈现为正数。这表示多方相对于空方处于更有利的位置。因此，为了保持多方的仓位，做多的投资者需要向空方支付一定的资金费率。比特币永续合约价格超出比特币现货价格越多，多方所需支付的资金费率也相应增加。
相反，如果比特币永续合约的价格低于比特币现货价格，资金费率则会是负数。这意味着空方在市场中占据更有利的地位。为了维持空方的仓位，做空的投资者需要向多方支付资金费率。当比特币永续合约价格低于比特币现货价格越多时，空方所需支付的资金费率也随之上升。
资金费率的支付频率因平台而异。一些平台可能每8小时结算一次(例如Binance)，而其他平台则可能每小时结算一次。通过这种机制，可以有效地保持比特币永续合约与比特币现货市场之间的紧密联系，从而确保市场的稳定运行。
对于比特币永续合约的投资者而言，未平仓口数(Open Interest，简称OI)是一个能够提供宝贵市场信息的指标，与资金费率同等重要。
那么，究竟什么是比特币合约的未平仓口数呢?
未平仓口数与交易量是两个截然不同的概念。未平仓口数是指在多方和空方中，存在尚未被对手方消除的多余合约数量。在比特币永续合约中，这一指标通常以比特币或美元为单位来表示，而不像某些传统金融市场中的“一口”交易单位。
永续合约的交易量是指在特定时间段内在市场上成交的合约数量。与未平仓口数相比，交易量是一个即时指标，它反映了市场参与者在某一时间点的交易活动。而未平仓口数则更多地揭示了市场上的净多头或净空头情况。
由于未平仓口数和交易量所反映的信息不同，因此，比特币永续合约的投资者需要同时关注这两个指标，以便更准确地把握市场趋势，从而做出明智的交易决策。
举个例子：
假设投资者A做多1个比特币，而投资者B做空1个比特币，那么此时的未平仓口数就是2个比特币。
建立新仓位会增加未平仓口数，而平仓则会减少未平仓口数。价格与未平仓口数的相对关系可以大致归纳为以下几点：
价格上升且未平仓口数上升：多方开新仓。
价格上升但未平仓口数下降：空方在平仓。
价格下降且未平仓口数上升：空方开新仓。
价格下降且未平仓口数下降：多方在平仓。
我们还可以进一步分析一些可能的市场情况：
价格大幅下跌，但未平仓口数仅小幅减少：这可能预示着接下来将迎来一段持续的跌势。
价格小幅下跌，但未平仓口数大幅下降：这可能意味着跌势已经触及底部，短期内市场有可能反弹向上。
当资金费率为正，未平仓口数大幅增加，但价格几乎没有变化：这表明新的多方力量正在不断被市场吸收，市场可能会转弱。
当资金费率为负，未平仓口数大幅增加，但价格几乎没有变化：这表明新的空方力量正在被市场吸收，市场有可能转强。
当市场强势突破压力位时，未平仓口数也随之增加;但当市场重新跌回原先的压力位以下时，如果未平仓口数没有明显减少，则意味着有许多投资者被套牢了。
比特币合约交易中的风险不容忽视，尤其是爆仓风险。与期货交易类似，若我参与一笔20倍杠杆的做多交易，在资产价格下跌仅5%时，我便可能损失保证金账户中的所有资金，这种情况被称作爆仓。
在比特币永续合约中，杠杆交易允许以较小的抵押品价值开设或维持一个更大的交易头寸。但随着市场价格波动，一旦保证金(即抵押品)的价值跌至维持保证金标准以下，交易者将面临被强制平仓的风险。
更多的保证金意味着更多的抵押品，进而意味着使用更低的杠杆，这样的交易头寸相对更安全，远离清算风险。相反，较少的保证金代表较高的杠杆，交易头寸则更加危险，容易被清算。
使用高杠杆交易策略虽然诱人，因为它能用较少的资本博取更高的潜在回报，但同时也蕴含着重大的风险，特别是清算的连锁反应风险。
例如，如果许多交易者同时开设大量高杠杆头寸，一旦比特币永续合约价格下跌，这些高杠杆头寸可能因抵押品价值不足而被迅速清算。若大量头寸同时清算，将进一步加剧价格下跌，触发一系列连锁反应，导致更多头寸被清算。
此外，比特币永续合约的抵押品可以是法币或加密货币。由于加密货币价格波动较大，使用它们作为抵押品可能增加额外的风险。即使合约本身的价格波动不大，用作抵押品的加密货币价值的大幅下跌也可能导致整体抵押品价值低于最低保证金要求，从而触发强制清算。
杠杆交易是一种高风险高回报的投资方式。参与高杠杆交易的投资者必须十分谨慎，充分了解相关风险，并定期检查保证金水平。只有这样，才能在这个市场中取得长期的投资成功。
对于合约交易的新手来说，建议初始仓位控制在5%～10%。这样，在市场剧烈波动时，账户中仍有足够的流动资金来抵御潜在的亏损，从而降低因保证金不足而导致订单被强制平仓的风险。
1.平仓
平仓是指卖出当前手中持有的仓位，无论是买入的多单还是空单，进行反向操作将其卖出，即可称为“平仓”。简单来说，就是将某个仓位进行结算，无论是盈利还是亏损。
2.强制平仓(强平)与爆仓
当仓位的亏损额度超过保证金时，系统会进行强制清算，主动平掉你手中的仓位，以避免亏损到无法承受的金额。
例如，当你买入100倍杠杆的多单，若后续市场行情下跌超过1%，你的账面亏损将超过100%。如果在此之前没有及时增加保证金，系统将会认定你无法继续承受此仓位的亏损，从而进行强制平仓。这种情况也被称为“爆仓”。在下单后，你可以在持仓信息中查看到该仓位的强平价格，即当币价达到这个价格时，仓位将被强制平仓。
3.保证金
保证金是买入时所需支付的成本，可以理解为开设某个仓位的“本金”。下单时，相应的保证金会被优先扣留。随着亏损的增加，被锁定的保证金也会增多。增加保证金可以使强平价格远离当前市场价格。
4.套期保值/对冲
这是一种同时“买入现货”和“一倍合约做空”的策略。通过这种方式，当市场价格上涨时，现货的盈利会抵消做空的亏损;而当市场价格下跌时，现货的亏损则会被做空的盈利所弥补。这种策略可以将价值锁定在操作时的水平，是高手常用的避险手法。
这边我就用币安app来做个示范：
1.您需要在币安平台上创建一个新的用户账户。注册过程中，请确保所有提供的信息都是准确无误的。完成注册后，强烈推荐您启用双重身份验证(2FA)，这为您的账户提供了一层额外的安全保护。若您已是币安的用户，请检查并确保已经开启了2FA，这是将资金安全地存入您的合约账户的重要前提。
2.在进行合约交易之前，您需要持有BUSD、泰达币(USDT)或其他币安支持的加密货币。为了方便快捷，您可以直接使用借记卡或信用卡在币安平台上购买这些数字资产。购买完成后，您的资金就可以用于后续的合约交易了。
3.在进入比特币合约交易前，您需要对比特币合约有一个大致的了解。前往币安的比特币合约概述页面，您将看到多种合约类型供选择。根据您的交易策略和风险偏好，选择币本位合约或U本位合约，并确定您更倾向于永续合约还是有明确到期日的合约。这个选择对您的交易结果有着重要影响。
4.在选择好合约类型之后，下一步是设定杠杆倍数。在交易用户界面中，您可以在“全仓”按钮的右侧找到并调整这个设置。请注意，提高杠杆倍数会放大您的盈利潜力，但同时也会增加因价格波动而被强制平仓的风险。因此，请谨慎选择一个适合您风险承受能力的杠杆倍数。
5.最后一步是建立您的比特币合约头寸。在此阶段，您需要决定交易的数量和类型(限价单或市价单等)。完成这些设置后，点击“买入/做多”或“卖出/做空”按钮来执行交易。这样，您就正式进入了比特币合约交易的市场，开始您的投资之旅。
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