第三财经网 2024-11-18 00:36 966
美联储的加息风暴突然“暂停”。
北京时间9月21日凌晨2点，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。这是自2022年3月开启激进加息周期以来第二次按下“暂停键”。
随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话却释放“鹰派”信号，他表态称，保持利率不变不意味着美联储已经达到该机构所寻求的限制性立场，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的。另外，美联储最新公布的点阵图显示，多数美联储官员继续保留年内还会有一次加息的预期。
对此，美股市场反应非常剧烈，美联储决策公布后，纳指跌幅扩大，在鲍威尔记者会后，美股三大指数集体跳水，道指盘中最大跌幅超341点，纳指跳水幅度最大，截至收盘，标普500指数跌0.94%，道指跌0.22%，纳指大跌1.53%。
美联储暂停加息
北京时间9月21日凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。
本次暂停加息的决策得到了FOMC投票委员全票赞成，暂停加息也符合市场共识预期。
回顾美联储这一轮加息周期，不可谓不激进。自2022年3月开启加息以来，为了对抗通胀危机，美联储已加息11次，累计加息幅度高达525个基点，已经将利率推高至22年来的最高水平。
这是自上世纪80年代美联储前主席保罗·沃尔克与通胀作斗争以来从未出现过的凶猛加息轨迹。
其实，市场对于美联储9月暂停加息的决定已有充分预期。在议息会议前夕，芝商所的美联储观察工具显示，利率市场的交易员预计美联储暂停加息的概率接近100%。
市场更关注的是，此次暂停加息是否会成为这一轮加息周期结束的信号？是否就此结束了紧缩周期？
最新公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，相比6月公布的前次点阵图，此次联储决策者预计今年内的利率水平更高，多数都预计今年内还有一次加息。
鲍威尔在新闻发布会上表态称，保持利率不变不意味着美联储已经达到该机构所寻求的限制性立场，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的。
高盛资产管理公司多资产策略副首席投资官Alexandra Wilson-Elizondo表示，鲍威尔的讲话显然比市场预期得更为强硬。
对此，美股市场反应也非常剧烈，美联储决策公布后，纳指跌幅扩大，在鲍威尔记者会后，美股三大指数集体跳水，道指盘中最大跌幅超341点，截至收盘，标普500指数跌0.94%，道指跌0.22%，纳指大跌1.53%。
其中，美股科技巨头也在尾盘集体跳水，其中，谷歌A跌超3%，微软跌2.4%，苹果跌2%，Meta跌1.8%，亚马逊跌1.7%创月内最低，特斯拉跌1.5%；芯片股集体下挫，费城半导体指数转跌1.7%，失守3400点至近四个月最低，英特尔大跌4.5%，Arm跌跌超4%，英伟达跌3%。
热门中概股亦追随美股大盘调整，纳斯达克金龙中国指数高开0.7%后转跌0.9%，失守6600点；百济神州跌7.7%，小鹏汽车跌6.5%，拼多多跌约4%，阿里巴巴跌1.6%，哔哩哔哩跌1.5%，京东和百度跌约1%，腾讯ADR跌0.6%。
加息风暴将继续？
暂停加息的决定，毫无疑问是今日凌晨美联储决议的最大看点之一，但市场更为关注的是，美联储的货币政策未来走向。
因此，美联储11月份举行的下一次议息会议，将成为市场关注的焦点。
目前，货币市场对11月加息的押注一度从29%升至31%，对“跳过11月、12月再加息”的押注从35%升至40%。有分析称，近期油价飙升加剧了通胀压力，提高了市场对美联储将在更长时间内维持较高利率的预期。
在美联储公布了最新决议后，被视为“美联储喉舌”、“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos认为，美联储官员暗示，准备为了遏制通胀今年内或将再次加息。他进一步指出，本次公布的点阵图中位值显示，明年将有两次降息。
在刚刚召开的新闻发布会上，鲍威尔首先强调了美联储压低通胀的重要使命，声称FOMC坚决致力于将通胀率降到2%。
在控制通胀方面，近期国际油价持续走高给美联储带来了麻烦，鲍威尔表示，持续的高能源价格将影响通胀预期，能源价格对消费者非常重要，但美联储倾向于忽略能源价格的短期波动。
对于市场最为关注的利率路径问题，鲍威尔表态称，在决定是否继续加息方面，美联储将会“谨慎行事”。大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的。
他补充说，美联储的决策将基于数据和风险评估，美联储在加息方面走得非常远、非常快，更高的利率正在给企业和固定投资带来压力。
关于降息时间表，鲍威尔明确表示，目前不会给出具体的信号，在适当的时候我们会有降息的时机。但降息存在太多的不确定性，目前只是猜测会在2024年的某个时候，仅此而已。
最新点阵图出炉
作为季末的议息会议，美联储还发布了最新一季的经济预测、利率点阵图，进一步给市场提供了判断美联储政策路径的依据。
相比6月公布的点阵图，最新的点阵图预期中值显示，多数FOMC委员继续保留年内还会有一次加息的预期，而2024年过半的利率预期点位已经升至5%上方。
最新发布的利率点阵图显示，对2024年末利率点位的中位预期达到5.1%，而6月点阵图预期为4.6%。基于两张点阵图对2023年利率的中位预期同样是5.6%，意味着，明年（预期）降息的次数从4次砍到2次，只剩50个基点。
有分析人士认为，本次点阵图中，美联储对明年的展望明显更为鹰派，这是市场最担忧的风险点之一。
除了点阵图以外，FOMC委员们对美国经济的展望也呈现出“GDP增速上升、通胀持续顽固”的特征。
对于通胀前景展望，绝大多数美联储FOMC委员给出的预判是：不论是PCE指数还是去掉食品、能源价格的核心PCE指数，到2025年距离2%的目标还会有差距。
但在最新发布的经济预测报告中，暂时没有一位美联储官员预计2023年美国会陷入经济衰退。
经济展望中，美联储官员们大幅上调今年的GDP增速预期，上调明年的GDP预期，预计2023年GDP增长2.1%，为6月预计增速1.0%的两倍，2024年的GDP预期增速从6月预计的1.1%上调至1.5%。
经济方面，鲍威尔在发布会上表示，GDP增长受到强劲的消费支出推动，强劲的经济活动是需要采取更多利率措施的主要原因。目前美国经济软着陆仍然是有可能的，也是一直在努力实现的目标，但加息导致经济衰退“始终是一个担忧”。
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