【风口研报】消费电子全面复苏 各细分领域景气度有望加速回升

今日（9月28日），沪指、深成指盘中窄幅震荡整理，创业板指早盘回落走低，午后止跌回升，科创50指数相对强势；北向资金午后加速流出，全日净卖出约50亿元。

行业板块多数收涨，消费电子、光学光电子、通信服务、教育、计算机设备、通信设备等TMT赛道强势领涨，医疗服务、保险板块跌幅居前。

Meta在年度开发者大会Connect期间发布了重磅头显Quest 3和智能眼镜新品，同时宣布，旗下所有App得到人工智能（AI）聊天机器人加持。Quest 3配备了高通骁龙XR2 Gen 2芯片，起售价为499美元，比上一代产品贵了200美元。另外，受华为新机订单猛增影响，下游供应商们也重回市场视线。国信证券表示，消费电子全面复苏，补库存及本土创新共振；华安证券认为，消费电子市场有望回暖，国产替代材料空间广阔；国金证券则表示，应重点关注消费电子底部机会。

国信证券：消费电子全面复苏 补库存及本土创新共振

核心观点：一方面基于华为高端机型自主可控进程的突破，一方面基于终端补库存需求的体现，3Q23消费电子延续2Q23以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，4Q23出货展望则更加积极，同时部分消费电子在汽车电子、能源电子等方向上的开拓逐步取得成效，行业开启全面复苏周期。

重点投资组合：工业富联、沪电股份、光弘科技、传音控股、电连技术、景旺电子、海康威视、京东方A、康冠科技、视源股份、TCL科技、东山精密、闻泰科技、创维数字、福立旺、永新光学、鹏鼎控股、环旭电子、四川九洲、世华科技、三利谱、歌尔股份、易德龙。

华金证券：多款新品重磅推出 有望加速消费电子各细分领域景气度回升

核心观点：华为作为中国高端消费电子代表厂商，MatePadPro13.2英寸、华为智慧屏V5Pro、华为FreeBudsPro3、华为智能眼镜2、华为WATCHGT4等产品发布或将引领国内相应领域发展趋势，有望加速带动中国消费电子回暖，加速产业上下游景气度恢复。

投资建议：建议关注进入华为智能硬件设备及鸿蒙系统相关厂商。

华安证券：消费电子市场有望回暖 国产替代材料空间广阔

主要观点：华为高端机的开售有望作为催化加速消费电子的复苏。未来华为高端机的顺利量产以及手机出货量的增加有望对上游产业、国产替代供应商起到拉动作用，带动整个智能手机的复苏和回暖。

投资建议：重点关注OCA、PI龙头企业，斯迪克、瑞华泰。华为Mate60系列产品发布有望带动国产安卓手机高端品牌崛起，对上游产业和消费电子的复苏起到拉动作用，建议关注华为手机两支相关标的。

国金证券：重点关注消费电子底部机会

主要观点：整体来看，我们认为电子行业需求在逐步复苏，9月多款新机发布，建议关注受益产业，继续看好需求复苏、Ai需求驱动及自主可控受益产业。

重点受益公司：立讯精密、唯捷创芯、卓胜微、伟测科技、中际旭创。

万联证券：华为发布会亮相多款消费电子新品 关注星闪等创新亮点

投资建议：华为秋季发布会中全场景多款新品亮相，有望拉动产业增长，建议关注以下方面。

1、星闪新技术，华为平板电脑新品引领星闪技术在C端落地应用，有望加速星闪技术商业化进程，建议关注星闪投资机遇；

2、华为消费电子，华为在本次发布会中发布了多款消费电子新产品，在功能创新、用户体验升级方面颇有亮点，且覆盖场景广泛，有助于吸引新用户、提升用户群体黏性，有望提升在各细分领域的市场份额；同时，华为Mate 60/X5系列机型自发布以来供不应求，有望拉动消费电子需求复苏，建议关注华为消费电子零部件及代工环节。

华福证券：苹果新品发布静待行业复苏

核心观点：高端智能机市场仍具领先地位，苹果新机发布有望提振消费者换机情绪。苹果新机吸引力依旧不减，新品发布有望为消费电子行业回暖注入新鲜血液。此外，iPhone15Pro主摄与超广角一起拍摄空间视频可于VisionPro播放和分享，降低了3D内容制作门槛，进一步完善了苹果的MR生态。

投资建议：PCB方向，建议关注积极参与AI及服务器相关赛道的公司，如沪电股份、胜宏科技、奥士康等；半导体方向，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材、正帆科技、汉钟精机、昌红科技、腾景科技、英杰电气等；消费电子方向，建议关注布局AR、VR等新兴智能终端的公司，以及消费电子行业的触底复苏机会，如苏大维格、顺络电子、风华高科、飞荣达等。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)