第三财经网 2024-11-18 20:17 1126
去年开始的“追光”潮退现象仍在延续。近期就有向日葵（300111.SZ）、艾能聚（834770.BJ）、捷佳伟创（300724.SZ）、漳州发展（000753.SZ）、豫能控股（001896.SZ）等近十家上市公司终止、暂缓或放弃了光伏融资、建设项目。
财联社记者从部分相关公司获悉，是因产品价格下滑等市场因素而暂停或终止项目。此外，由于部分地区出现对于分布式光伏接网的消纳困难，该领域也陷入“成长的烦恼”。业内人士向记者表示，光伏行业的快速扩张导致了产能过剩和价格战等问题，这使得一些企业开始重新评估光伏项目的盈利能力和投资回报。
市场因素导致项目停止
从上市公司透露出的信息来看，不少公司是出于市场因素而暂停项目。近一段时间以来，光伏行业由于产能扩张较快，“内卷”迹象逐渐凸显。
例如，在去年3月宣布首期项目斥资15亿元进军光伏制造后，2月2日晚间，向日葵决定终止TOPCon电池产品项目并注销项目公司。经初步测算，本次项目终止预计减少公司 2023 年归母净利润约420万元。
对于终止原因，公司称，TOPCon电池产品项目系公司在对光伏产业发展情况、中期趋势及行业头部公司投产计划进行充分调查研究后的审慎决策，但在项目筹建过程中因拟租赁厂房交付滞后，导致TOPCon电池产品项目不能按期实施，此外，近期光伏行业产业链主要产品价格出现大幅下行。
向日葵相关人士向财联社记者表示，这项决定是基于目前市场环境变化做出的，继续推进存在较大的投资风险，而终止项目能够最大限度减少公司的损失，且有利于优化资源配置、专注现有业务。
艾能聚同样受到产品价格走低的影响。也在2月2日晚间，艾能聚发布公告，对公司多晶硅电池片生产线实施临时停产，停产时间至 2024年3月31日，后续复产情况视未来市场需求订单情况而定。
对于停产原因，艾能聚称，作为公司多晶硅电池片的竞争产品，单晶硅电池片价格的快速下降，导致多晶硅电池片的价格优势丧失，海外市场需求急剧下降，公司订单减少，同时光伏电站的运营周期为 20-25 年，多晶组件产品的损坏率与其运营时间呈正比，现阶段市场未出现大规模的组件损坏置换需求。
艾能聚还称，由于多晶硅电池片与单晶硅电池片生产工艺存在一定差异，公司利用现有多晶硅电池片产线技改转产单晶硅电池片需新增设备投入。同时，2023 年我国单晶硅电池片产能大量释放，市场竞争较为激烈，公司转产单晶硅电池片亦存在经营业绩下降风险。
另外，光伏设备厂商捷佳伟创也近期撤回了发行可转换债券8.8亿元的募资申请。对于终止原因，公司仅表示，是现基于自身业务发展及战略规划，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定终止本次发行事项并撤回相关申请文件。
分布式光伏增长持续性有忧
财联社记者还关注到，一些分布式光伏项目，近期在资本市场上吸引投资时，也有“反响不佳”的情况发生。
1月末，漳州发展发布关于终止向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的公告。据悉，漳州发展此前计划募资16.65亿元，其中5.7亿元用于漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目，6.58亿元用于漳州高新区靖圆片区196MWp屋顶光伏发电建设项目，4.37亿元用于补充流动资金。
根据公告，漳州发展与相关中介机构一直积极推进各项工作。由于市场环境的变化，经与相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。
漳州发展相关人士向财联社记者表示，尽管定增终止，但是公司没有放弃推进光伏发电项目的拓展，“这项定增所涉及的募投项目，已经开工很久了，还将继续如期建设。”
对于所需资金问题，其表示，公司将通过自筹手段融资解决，“银行对我们公司的融资渠道还是比较畅通的，银行也比较愿意借款给公司。”
据了解，目前漳州发展的新能源业务总量还不大，但也在快速推进中。去年上半年，公司的新能源业务收入为649万元。此前，公司董事会审议通过《关于调整<公司发展战略规划纲要> 的议案》，确定新能源业务为公司战略发展重点。
另外，2月3日，豫能控股公告，于近日收到控股股东河南投资集团有限公司书面通知，就其下属企业对外投资的相关项目征询公司的投资意向，总投资额达42.26亿元，但公司决定暂不参与。
该投资计划包括，安彩光伏新材料 4MWp分布式光伏项目、安彩光伏二期 1MWp 分布式光伏项目等10个分布式光伏项目，3个充电桩项目以及7个储能项目。
对于暂不参与原因，豫能控股表示，分布式光伏、充电桩、储能项目存在个体化差异，且受行业政策、行业竞争等因素影响，未来相关项目存在收益不及预期的可能性。基于相关项目现状及公司发展战略，公司决定暂不参与省投智慧能源本次对外投资的分布式光伏、充电桩、储能项目。
近期，国金证券发布研报称，近年我国分布式光伏装机快速增长，但随着装机及电量占比提升，前期分布式安装较多的山东、河南等省份陆续出现并网空间受限、消纳能力不足等问题，引发市场对国内分布式需求增长持续性的担忧。
而从去年下半年开始，由于消纳能力不足，已有山东、黑龙江、河南、广东、福建等多地发布了分布式光伏接网预警。
其中，12月18日，山东能源局印发《关于发布分布式光伏接入电网承载力评估结果的公告》预警，2024年山东全省136个县区中，有53个县区低压配网接网“受限”，37县新增分布式光伏无法在县域范围内消纳。10月31日，广东省能源局发布《接网消纳困难的县（市、区）名单及低压配网接网预警等级的公告》，有11县市已无分布式光伏可接网容量。
可持续发展面临结构性问题与挑战
对于上市公司光伏项目终止增多的原因，环保与公用事业分析师许杰向财联社记者称，光伏行业近年来经历了快速的产能扩张，这导致了市场饱和和激烈的竞争。这种产能过剩和价格竞争使得一些企业难以维持项目的盈利能力，因此选择终止项目以减少损失。
他还表示，光伏技术的不断进步使得新产品不断涌现，旧产品可能迅速失去市场优势。例如，艾能聚公司停产多晶硅电池片的原因就是单晶硅电池片的快速降价导致多晶硅电池片的价格优势丧失。同样，当前光伏行业正处于N型电池替代P型电池的关键时期。这种技术迭代和市场变化，意味着更高的技术门槛和更大的投资风险，使得一些企业面临巨大的经营压力，不得不做出停产或转产的决策。
据市场调研机构InfoLink Consulting数据，光伏行业落后产能的出清速度正在加快。截至2023年12月末，TOPCon项目面临暂缓扩产的规模达到132GW，推迟产能的规模较大。该机构分析称，行业连续亏损的情况下，产能出清会逐步加速。
也有专家从资本市场的角度提出意见。经济学家余丰惠向财联社记者表示，岁末年初以来，市场波动较大，股价和债券价格波动加剧，一些上市公司认为当前市场环境下进行定增和可转债发行时机不佳，从而选择终止。一些公司在推进定增和可转债过程中遇到了融资难度加大、融资成本上升等问题，导致公司重新评估融资计划。监管政策调整和市场预期的变化也是影响上市公司终止再融资动作的原因之一。
“在目前的市场行情下，未来终止定增和可转债的公司数量会进一步增加。” 余丰惠称，因为现阶段市场波动性较大，不确定性增加，上市公司在进行再融资时会更加谨慎。同时，融资难度和成本的上升也会使得更多公司重新考虑相关计划。
余丰惠认为，终止融资意味着公司筹集资金的计划受阻，会影响其发展速度和扩张计划。也导致公司股价波动，影响投资者信心。但这种影响并非绝对负面，公司在终止融资后，有助于降低公司的财务风险，且可以寻求其他融资渠道，或者调整发展战略，以适应市场变化。总体来说，对公司未来的影响因个体差异而异，需综合考虑公司战略、市场环境等因素。
“然而，要实现可持续发展，光伏产业需要解决一些结构性问题，如产能过剩、价格战等。因此，坚定技术创新、构建产业基础和资本实力是关键。此外，企业还需要在技术进步的基础上追求规模性扩张，以提高产业的整体竞争力。”许杰称。
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