第三财经网 2024-11-22 08:39 889
4月17日，英国和美国对俄罗斯金属实施新制裁，禁止4月13日后生产的俄铝、铜和镍在伦敦金属交易所（LME）交易，却意外催生了新的投机机会。根据规则，4月13日前生产的俄金属若已存入LME仓库，仍可交易，但一旦离开系统再入库，就会变成受限的2类金属。
交易员们巧妙应对，将不受限的1类金属提出，再入库转为2类，同时签订“租金共享”协议。这意味着在金属储存期间，交易员和仓库都能分得租金，由下家买家买单。目前，由于制裁和市场需求疲软，这些2类金属可能会长期存于LME仓库，交易员们正瞄准这笔可分享的租金收入。
周一，铝合约价差显著扩大，反映市场在为租金共享交易预留空间。周二，近2亿美元的铝被提取，交易活动活跃。对于交易员而言，这是一个潜在的利润丰厚的漏洞，因为金属存放时间越长，租金收益越大。然而，风险在于能否找到愿意接手的买家，尤其是英国和西方企业对俄金属态度谨慎。尽管如此，交易员相信LME会更急于解决库存问题。
尽管国际买家不受交易限制，但亚洲市场对LME库存的俄金属兴趣有限。过去，金融机构如花旗、托克和嘉能可曾利用类似策略获利，如今这一场景似乎正在重演。这场交易游戏，无论怎样看，似乎都是一场低风险、高回报的博弈。
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