第三财经网 2024-11-19 00:50 0
随着OP Stack的广受采用，OP在最近获得了更多市场关注，接下来我将通过两个维度的视角来拆解一下OP当前的境况。
-生态&项目
-OP Stack的未来
截止到目前，从数据的角度来看，Arbitrum依然是Layer2龙头，OP在生态方面依旧处于劣势。但随着OP Stack的广受采用，OP在最近获得了更多市场关注（Basechain、Worldcoin）——即使解锁不断，但OP的总体市值一直是在增长的。
值得一提的是，如今OP在日均交易数量上已经超过了Arbitrum，一种吸血Arbitrum的态势。
TVL同样有一个向上的趋势。
OP头部协议Velo是一个采用ve3,3架构的DEX，之前一直不温不火是因为OP链上的原生资产不多，远逊于Arbitrum（GMX、Magic、Dopex、Pendle等等）。ve3,3要吸引足够多的协议参与才能启动飞轮，一条链上的原生资产越多越强大，这条链上的ve3,3就会越强大。
原生资产多且强大-用户采用率高（挖矿+交易需求）-需要更深的流动性降低磨损-ve33符合低流动性采购成本-增加ve33代币的排放价值和bribe收益-正向飞轮
就当前情况来看，OP生态发展还有很长的一条路要走。但我们也可以看到，已经出现很多围绕Velo构建的协议，比如Extra Finance和Exactly Protocol。
Extra本身是一个借贷协议，但协议自带UI/UX支持用户通过协议加杠杆参与Velo DEX的流动性挖矿，到现在为止协议依然在提供着较高的流动性收益。高额的LP收益减缓了用户持有 $VELO 时所面临的Token排放（另一种方式是锁定VE吃贿赂收益）。目前其TVL是19M，是OP最近增长最快的协议。
Exactly是一个为用户提供资产浮动/固定利率的协议，目前TVL是82M。如今Exactly的原生Token $EXA 已经在Velo上部署了流动池，并通过贿赂提升了LP奖励。
Extra和Exactly是与Velo协议交互的两个方向，前者是通过借贷的方式为LP加杠杆，后者是通过建立流动池来为veVELO Holder提供更多的贿赂。
Exactly的行为代表着OP链上原生协议对于流动性的需求，和ve3,3 DEX Velo对其需求的满足。而Extra则是放大了OP链上的财富效应，吸引更多人进入OP链上。
他们代表了两种不同方面的催化剂，Velo是受益者，生态也是受益者。我们从Velo的Fee and Incentive Rewards的增长中也可以看到，Velo在OP生态的逐步增长中获得了更多的红利，如果由OP Stack带来的更多市场关注和情绪可以持续的话，Velo也会获得对应的增长。
另外一个OP生态正在迅速增长的佐证是：最近90天内OP的合约部署量变化。所以在最近的半年，OP生态应该会跑出来一些表现不错的协议。
另外一个TVL表现较好的原生协议是Sonne Finance。它是一个借贷协议，目前TVL是107M。
而Synthetix是一个多链合成资产协议，大家已经很熟悉了，多余的我就不详细介绍了。不过它与GMX的区别在于，GMX的GLP为Arbitrum生态提供了一个强大的生息资产乐高，各类协议都可以基于其上构建，从而产生一个正向的GLP飞轮。而Synthetix的sUSD并没有此类优势，甚至要承担共同债务。SNX质押者是协议流动性的提供者，他们的收益来源于通胀和费用收入，因此SNX的市值也决定了SNX协议流动性的上限——他们将于Q4的v3将解决这个问题。
Synthetix的优势在于它和Velo一样，为部署于OP的协议提供了一个强大的产品乐高。可惜的是它们没能像GMX/GLP那样为OP引入一个强大的生息资产乐高。
对于OP生态而言，这部分的空缺是一个潜在的增长机会。
我们现在可以看到，OP Stack已经获得了较多的采用。Coinbase等机构的品牌认证给予了OP Stack很好的品牌背书。因此，我们其实不用担心OP Stack后续的采用和发展。它的主要威胁来源于zkRollup的威胁，但从目前的情况来看，zkRollup还远未到成熟的阶段，OP Stack也已经开始了ZKP技术的拓展。
另外一点值得关注的是，采用OP Stack的链条能否反哺到OP上。Basechain之前的说法是，会把一部分的收入反哺给Optimism Collective。这对于OP而言是一件好事，国库拥有收入来源意味着「能力」，「能力」会更多的体现在币价上。如果更多的链条效仿Basechain的操作，会为Optimism Collective提供更多的「能力」。
显然OP团队也已经意识到OP Stack的这个「能力」，在7月25日的时候发布了Law of Chain提案，旨在为所有采用OP Stack的链条启动共享治理模型和排序器。这和此前Cosmos建立共享安全的模型异曲同工。Law of Chain本质上希望将「收入反哺」这个模式规范化。而这个提案的实施也会为Optimism Collective带来更多的收益。
以上就是我对于OP的见解，而在未来我个人也将会积极参与到OP的生态当中。
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